7月份的话，首先从政策层面上来讲，大家都知道7月底有重要的政治局会议，所以整个7月份行情其实 相对来说还是比较积极的。首先大家对于这种政策上的催化和刺激还是有一些期待，我们看到7月份市 场也呈现出了震荡上行的走势，大盘的强势一定程度上也是超出市场的预期。上证综指近期也创下了一 个阶段性的新高，7月份以来整个市场相对来说是比较强势的。 另外下游需求其实也是在不断上修的过程中，前段时间海外的几大互联网云厂商刚刚发布了最新季度财 报，其中季度资本开支以及未来的资本开支指引很大程度上超出了市场预期。不仅仅是短期的资本开支 情况，包括我们看到这些巨头对于2026年的一些资本开支指引还是比较积极和乐观的。另外，我们看到 它们的云业务收入增长其实也贡献了比较可观的增量。 总体上讲，我们认为下游需求已经看到了积极的预期。从产业链的一些调研情况来看，我们也看到像光 模块公司今年、明年的需求还是有在上修。另外，近期也有一些PCB公司发布了自己的扩产计划，其实 也反映了下游需求现在还是在一个景气度比较高的状态。 未来几年的话，其实大家之前在2024年下半年以来的一些担忧都在7月份得到了明显缓解，比如AI算力 需求的下降，大模型发展 ...