市场表现 - 恒生医疗保健指数(HSHCI)上涨1.66%，成分股威高股份(01066)上涨9.05%，信达生物(01801)上涨4.41%，微创医疗(00853)上涨4.30% [3] - 恒生医疗ETF(513060)上涨0.89%，最新价报0.68元，近1月累计上涨15.41%，涨幅排名可比基金1/3 [3] - 恒生港股通创新药精选指数(HSSCPB)上涨1.63%，成分股信达生物(01801)上涨4.41%，康诺亚-B(02162)上涨3.47%，锦欣生殖(01951)上涨3.01% [5] - 港股创新药精选ETF(520690)上涨0.94%，最新价报0.97元 [5] 流动性 - 恒生医疗ETF盘中换手2.36%，成交1.76亿元，近1月日均成交26.55亿元，居可比基金第一 [3] - 港股创新药精选ETF盘中换手1.16%，成交453.60万元，近1年日均成交6540.63万元 [5] 政策与产业动态 - 国家医保局公示通过商保创新药目录初步形式审查的121款创新药，包括多款PD-1、5款国内获批CAR-T、司美格鲁肽片等 [5] - 脑机接口实施意见明确技术路线与产业化目标，带动高端医疗设备、神经调控、手术机器人等细分领域预期升温 [6] 资金面 - 创新药板块年内涨幅已大，部分资金落袋，导致短线波动 [7] - 器械板块在政策与产业趋势驱动下，获资金边际流入 [7] 后续展望 - A股医药：器械受政策边际缓和与新赛道（脑机接口等）驱动，关注有技术壁垒与出海能力的细分龙头；创新药高位震荡期，优选现金流与商业化确定性更强、BD/出海兑现度高的公司 [8] - 港股医药：医药板块温和修复，疫苗与细分创新药题材受新股示范效应带动，交易性机会存在；中长期看，商保创新药目录与政策支持有望提升港股创新药估值中枢 [8] ETF关注 - 恒生医疗ETF（513060）：跟踪恒生医疗保健指数，覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产，适合作为港股医药的底仓配置 [9] - 港股创新药精选ETF（520690）：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的，适合进攻性获取创新药板块β [10] 规模与资金流向 - 恒生医疗ETF最新规模达73.29亿元，位居可比基金1/3 [11] - 港股创新药精选ETF近1周规模增长2728.93万元，新增规模位居可比基金1/2 [18] - 港股创新药精选ETF最新份额达4.04亿份，创成立以来新高，近4天合计净流入4708.01万元 [19] 估值与跟踪精度 - 恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.88倍，处于近3年13.24%的分位 [16] - 恒生港股通创新药精选指数最新市盈率（PE-TTM）仅29.12倍，处于近3年18.65%的分位 [22] - 恒生医疗ETF近1年跟踪误差为0.060%，港股创新药精选ETF今年以来跟踪误差为0.131%，均在可比基金中跟踪精度最高 [16][22] 成分股与权重 - 恒生医疗保健指数前十大权重股合计占比61.51%，包括百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)等 [17] - 恒生港股通创新药精选指数前十大权重股合计占比78%，包括百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)等 [22]