化工板块已经历长达三年的下行周期，PPI连续33个月通缩，接近历史通缩周期（20-40个月）尾声，下 半年企稳回升预期增强。同时，行业固定资产投资额于2025年5月首次转负，标志产能扩张周期终结， 历史经验表明此后6-12个月价格进入上行通道。叠加海外产能退出（欧洲TDI产线关闭、美国页岩气项 目延期），国内政策与全球供需改善形成共振，强化了行业反转预期。 消息面上，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比降幅比上月收窄0.2个百分点至0.2%，同比下降3.6%， 降幅与上月相同。整体来看，7月PPI呈现出环比降幅收窄的迹象。从结构上看，上游行业环比降幅收窄 更加明显，采掘工业、原材料工业、加工工业环比降幅分别收窄1个、0.6个、0.2个百分点，或因反内卷 政策主要集中在中上游行业，使得上游波动更加明显。 中金表示，随着PPI同比增速的逐渐回升，看好化工行业的配置机会。回顾2009年至今的PPI波动和基础 的走势，可以发现，每当PPI同比迎来拐点之后，化工行业相对往往能够取得不错的超额收益。 截至2025年8月13日 11:28，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.40%，成分股三棵树(603737) ...