房地产周期与经济影响 - 房地产长周期与中国经济短周期相互影响主导近期中国经济和市场运行 [1] - 中国日本美国均经历轰轰烈烈的房地产泡沫 日本在90年代 美国在2008年次贷危机 中国当前正处于问题解决阶段 [1] 国际债务周期比较 - 日本政府通过三箭齐发政策推动经济复苏 债务从低点到高点再回落历时约65年 [1] - 美国采用暴力去杠杆方式 2008年危机后允许企业及居民破产 2012年完成非居民债务去杠杆过程 [1] - 中国与日本债务轨迹高度相似 均经历20-30年债务扩张期 2021年达到峰值后进入下行阶段 [2] 中国债务处理措施 - 政府实施三年十万亿化债部署 但该措施仅代表债务延期而非实质性消化原有债务 [2]