指数及ETF表现 - 中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨2 20% 成分股华锡有色上涨10 01% 博威合金上涨10 01% 华峰铝业上涨10 00% 华钰矿业和洛阳钼业等个股跟涨 [1] - 有色50ETF(159652)上涨2 25% 最新价报1 14元 近1周累计上涨3 82% [1] - 有色50ETF盘中换手4 43% 成交2336 77万元 近1月日均成交3697 33万元 [1] 资金流动与规模 - 有色50ETF盘中获资金积极布局 净申购份额达500万份 [3] - 有色50ETF近1周规模增长881 50万元 实现显著增长 新增规模位居可比基金1/2 [4] - 有色50ETF近10个交易日内有6日资金净流入 合计吸金1809 05万元 日均净流入达180 91万元 [5] 宏观经济背景 - 美国7月ISM非制造业PMI为50 1 显著弱于预期和前值 显示出美国经济增长可能面临压力 [5] - 特朗普提名Stephen Miran出任美联储理事 其主张质疑美联储独立性 引发市场对美联储政策走向的担忧 [5] - 中国央行已连续9个月增持黄金储备 进一步支撑金价走势 [5] 机构观点 - 德邦证券指出美就业数据波动 长期持续看好贵金属 美联储副主席支持今年降息三次并敦促9月启动降息 根据CME数据 投资者认为美联储9月降息25个基点的可能性高达88 9% 国际形势不稳定背景下 美元全球地位逐步动摇的长期逻辑正在加速落地 有望对金价带来持久推动 金价上行也将持续拉高金银比 推动银价上行 [6] - 中信建投证券指出美国经济及就业数据表现不佳 叠加特朗普提名新美联储理事 强化市场对美联储9月降息的预期 国内正在推行的"反内卷"优化生产要素 提升各环节盈利能力和改善市场预期 有利于金属价格上涨向下游的传导 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [6] 配置价值与指数构成 - 整个有色配置价值突出 受"供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振"等多重利好 [7] - 有色50ETF标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块 根据中信三级行业分布 其铜含量达31% 同类领先 [8] - 指数成分股权重分布：紫金矿业(铜金龙头)15 8% 北方稀土(轻稀土龙头)5 0% 洛阳钼业(铜钴龙头)4 7% 山东黄金(黄金龙头)4 6% 中国铝业(铝业龙头)4 4% 华友钴业(锂钴龙头)4 0% 中金黄金(黄金龙头)3 4% 赤峰黄金(黄金龙头)3 3% 赣锋锂业(锂电龙头)3 0% 云铝股份(绿电铝业领军者)2 6% [9][10]