第一，政策周期与订单放量。2025年是"十四五"规划收官年，前期延迟的军工订单进入集中交付期，企 业业绩确定性显著提升。"十五五"规划启动新质作战领域（无人机、卫星互联网）需求，国防预算连续 增长提供长期支撑。 今年以来，在地缘冲突催化、军贸扩张、政策加码与新质生产力爆发等因素的共同助推下，军工板块估 值有所提升。近期的军工板块热度渐起反复活跃，成为市场资金重点关注方向。据WIND数据显示，截 至8月12日，自4月7日以来，申万国防军工板块涨幅已达23.52%。 第二，军贸出口爆发式增长：全球地缘冲突加剧（俄乌、中东局势）推动军备需求激增，中国装备凭借 高性价比和实战表现抢占市场，军贸毛利率显著高于国内订单，形成第二增长曲线。 对于军工板块近期的持续活跃，金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚分析表示，或主要有以下几方面 原因： 风险提示： 本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下 的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现， 也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基 ...