评级与目标价调整 - 招商证券国际将康师傅控股评级由中性升至增持 [1] - 目标价上调0.7%至13.6港元 基于2025年底17倍预测市盈率 [1] 财务预测调整 - 小幅上调2026年盈利预测 [1] - 因原材料成本利好 净利润预测上调约3% [1] - 毛利率预测上调1个百分点 [1] - 受最新销售指引影响 下调今明两年销售预测约2% [1] 基本面驱动因素 - 公司利润率呈现更强韧性 [1] - 下半年销售复苏趋势明确 [1] - 原材料成本环境持续有利 [1]