目标价与评级调整 - 目标价从14.25港元上调8.5%至15.46港元 对应1.1倍2026年市销率 维持买入评级 [1] - 上调2025-27年毛利率2-4个百分点 调整利润预测 [1] - 预计2026年实现净利润2.8亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年收入94.9亿元 同比增长24.9% [1] - 锂电池产品销量32.4GWh 同比增长100.2% [1] - 锂电池板块毛利率同比提升5.9个百分点至8.5% [1] 成本控制 - 研发费用率同比缩减12% [1] - 行政开支同比下降20.1% [1] 运营改善 - 规模效应和精细化管理推动盈利能力持续改善 [1]