瑞浦兰钧(00666.HK)首座海外电æ± 工厂æ£å¼官宣。 1月9日晚间，瑞浦兰钧公告称，将在å °åº¦å°¼è¥ ¿äºšå»ºç«‹ç"µæ± 工厂，该工厂将从事锂电æ± ã€组件ã€模组以åŠç"µæ± 包 çš"ç ӌ'ã€制é€ 和销售，瑞浦兰钧并未é€露工厂的具体投资金é¢ 。 å °åº¦å°¼è¥¿äºšç"µæ± 工厂一期投产å Žï¼Œé¢"计å¯å¹´äº§8 GWh的动力与储能电æ± 。瑞浦兰钧称，æ- ¤æ¬¡æŠ•资将增强其在东å —亚的业务，更接近当地客户资æº 以åŠåŽŸæ 料。 瑞浦兰钧ç¹åˆ'海外建厂已有一段时间。该公å¸åŽ»å¹´å°±æ›¾æŠ«éœ²ï¼Œå…¶å·²è®¾ç«‹ä¸œå —亚å å… Œ¸ï¼Œè´Ÿè´£ä¸œå —亚制é€ 基地的å‰ 期调ç "和准备工作。瑞浦å… °é'§ç›®å‰ 的电æ± 产能主è¦ä½ 于浙江çœ的温州和嘉善ç‰åœ°ã€' 瑞浦兰钧董事长曹辉近期在接å—界é ¢æ–°é—»é‡‡è®¿æ—¶ç§°ï¼Œè¯¥å…¬å¸ç›®å‰ 的出海建厂ç– 略，是把有é™ 的资æº 集ä¸äºŽä¸€ä¸ªç›®æ ‡ ...

新能源汽车及动力电池市场表现 - 2024年上半年中国新能源汽車產銷量分別達492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%[9] - 2024年上半年中國動力電池累計裝車量為203.3GWh，同比增長33.7%[9] - 2024年上半年全球新能源汽車預計銷量將達到1,750萬輛，同比增長27%[9] - 2024年上半年全球動力電池使用量為364.6GWh，同比增長22.3%[9] - 2024年上半年歐洲31國實現新能源乘用車銷量144.2萬輛，同比增長1.6%[9] - 2024年上半年美國新能源汽車銷量總計599,372輛，同比增加了7.3%[9] 储能市场表现 - 2024年上半年中國電力儲能同比增速達到43%，市場佔比提升至89%[10] - 2024年上半年中國併網儲能項目達到486個，用戶側項目數量超280個[10] - 2024年上半年全球儲能電芯出貨規模達114.5GWh，同比增長33.6%[10] 财务表现 - 总资产为人民幣38,683.1百萬元，同比增加約7.4%[14] - 淨資產為人民幣10,959.1百萬元，同比減少約5.1%[14] - 實現營業收入人民幣7,596.7百萬元，同比增長約15%[14] - 共銷售16.18GWh鋰電池產品，同比增長約108%[14] - 儲能電池出貨8.60GWh，同比增長約45%[14] - 動力電池出貨7.58GWh，同比增長約316%[14] - 電池組件銷售1,297.3百萬元，同比增長約55.8%[14] - 在全球儲能電芯出貨量位列全球第三，小儲電芯出貨量位列全球第二[14] - 在國內新能源重卡裝機量排名第五，相比2023年同期實現大幅增長[14] 技术创新 - 開發了問頂電池實現規模化量產，有效降低了製造成本[16] - 公司開發及生產高能量密度的動力電池產品，磷酸鐵鋰電池電芯的質量能量密度達到180-200Wh/kg，三元鋰電池電芯的質量能量密度達到245-260Wh/kg[18] - 公司獨創的問頂技術可以有效提升電芯的空間利用率，磷酸鐵鋰電池產品的體積能量密度可高達450Wh/L，三元電池產品的體積能量密度可高達650Wh/L[18] - 公司的快充技術可實現10-15分鐘快充，在研產品可實現9-12分鐘快充[18] - 公司開發了高功率電芯產品，脈衝放電能力達到10C，可實現20分鐘以內的快充[18] - 公司研發了新一代的半固態電芯，質量能量密度達到300Wh/kg，安全性能相對於純液態電芯有較大提升[18] - 公司開發了更高容量的345Ah電芯產品，質量能量密度進一步提高至185Wh/kg，能效96%(0.25P)以上，循環壽命可達10,000次以上[19] - 公司開發的228Ah和324Ah商用車動力電芯具有「千次零衰減，萬次長循環」的性能特點[19] - 公司開發的72/100Ah戶用儲能電芯能量密度超165Wh/kg，壽命6,000次以上，滿足10年以上產品使用需求[19] - 公司開發出了多種電池系統熱管理方案，能夠實現10-15分鐘的快充能力[21] - 公司發佈了5.11MWh和5.51MWh儲能系統產品，達到了當前業內最高體積能量密度[22] - 公司在电池材料、电池设计及电池结构、生产工艺及设备方面形成了一系列技术优势[24] - 公司计划开发容量高达500~600Ah+系列的下一代储能电芯，提高电芯的集成效率和降低成本[24] - 公司正在研究全固态电池电解液材料、固态电解液反应界面性能及固态电池生产工艺[24] - 公司已开始开发及生产磷酸锰铁锂电池，具有更高的能量密度、更低的每瓦时成本及更佳的低温环境效能[24] - 公司计划继续研发动力电池剩余能量测试及二次使用解决方案等回收技术[24] 业务拓展 - 公司与控股股东青山集团签署了产品销售框架协议补充协议，将向其供应动力电池产品[26] - 公司计划在东南亚、欧洲及南美洲等地区建立生产工厂，增强全球业务布局[27] - 公司2024年上半年成立美国子公司和东南亚子公司[27] 财务数据 - 公司2024年上半年收入为75.97亿元人民币，同比增长15.2%[28][29][30][32][33][34] - 公司2024年上半年净亏损为6.58亿元人民币，同比减亏28.4%[30][36][37][45] - 集团收入由2023年同期的人民币6,594.8百万元上升15.2%至2024年同期的人民幣7,596.7百萬元[47] - 動力電池產品銷售收入由2023年同期的人民幣1,247.8百萬元上升129.1%至2024年同期的人民幣2,858.4百萬元[47] - 儲能電池產品銷售收入由2023年同期的人民幣4,320.5百萬元下降25.8%至2024年同期的人民幣3,207.8百萬元[47] - 其他業務收入由2023年同期的人民幣1,026.5百萬元上升49.1%至2024年同期的人民幣1,530.5百萬元[48] - 集團毛利由2023年同期的人民幣267.2百萬元上升1.9%至2024年同期的人民幣272.4百萬元[51] - 動力電池產品毛利由2023年同期的毛損人民幣32.1百萬元轉為2024年同期的毛利人民幣31.0百萬元[52] - 儲能電池產品毛利由2023年同期的人民幣280.1百萬元下降63.7%至2024年同期的人民幣101.7百萬元[52] - 其他業務毛利由2023年同期的人民幣19.2百萬元上升627.9%至2024年同期的人民幣139.7百萬元[52] - 金融及合約資產減值虧損淨額由2023年同期的人民幣249.1百萬元下降58.4%至2024年同期的人民幣103.6百萬元[57] - 期內虧損由2023年同期的人民幣919.7百萬元下降28.4%至2024年同期的人民幣658.2百萬元[61] 资金状况 - 本集团主要通过银行融资、股本资金、经营活动现金流及全球发售所得款项为经营提供资金[62] - 截至2024年6月30日，本集团拥有现金及现金等价物人民幣8,370.7百万元[63] - 截至2024年6月30日，本集团的计息银行及其他借款约为人民幣9,868.5百万元[64] - 截至2024年6月30日，本集团资产净值为人民幣10,959.1百万元，资产负债率为71.7%[66] - 截至2024年6月30日止六个月，本集团经营活动产生现金流量净额为人民幣1,258.9百万元[67] - 本集团承受利率风险及外汇风险，采取相应对冲措施[68] - 截至2024年6月30日止六个月，本集团资本开支约为人民幣1,650.6百万元[69] - 本集团尚无重大投资或资本资产的具体未来计划[72] 公司治理 - 本公司董事长兼任总裁的架构有利于确保领导一致性和提高效率[74] - 公司已制定董事、监事、高级管理人员及相关员工进行证券交易的管理制度，条款不低于上市规则的标准[75] - 公司董事、监事及主要行政人员持有公司及相关法团的股份权益情况[79][80][81] - 公司主要股东持有公司股份的权益情况[91][92] - 公司董事、监事及主要行政人员持有公司及相关法团的股份权益占比情况[76][87][88] - 公司董事、监事及主要行政人员持有公司及相关法团的股份数量情况[84] 上市融资及资产购置 - 公司於2023年12月18日在联交所上市，全球发售募集的所得款项净额約為2,013.1百萬港元[99] - 公司將80%的全球發售所得款項淨額用於擴大產能[99] - 公司將10%的全球發售所得款項淨額用於先進鋰離子電池、先進材料及優化生產工藝的核心技術研發[99] - 公司將10%的全球發售所得款項淨額用於營運資金及一般公司用途[99] - 公司於2024年6月30日尚未動用的全球發售所得款項淨額為1,477.9百萬港元[99] - 本集團以人民幣1,211,727,000元的成本購買資產(2023年同期為人民幣3,584,404,000元)[147] 人力资源 - 公司於2024年6月30日擁有12,138名全職員工[97] - 公司採取措施在員工中提倡機會平等、反歧視及多元化[97] - 公司的長期增長取決於員工的專業知識、經驗及發展[97] 股利分配 - 公司董事會決定不建議派發截至2024年6月30日止六個月的任何中期股息[100] - 公司於2024年6月30日未持有任何庫存股份[98] 关联交易 - 本集團與上汽集團及其附屬公司存在關聯交易[157] - 本集團與項光達先生控制的公司存在關聯交易[157] - 本集團與永青科技及其聯營公司存在關聯交易[157] - 向上汽通用五菱销售产品金额为775,226千人民幣[163] - 向永青科技销售产品金额为379,569千人民幣[163] - 向麥田能源销售產品金額為175,341千人民幣[163] - 向上汽集團鄭州分公司銷售產品金額為165,206千人民幣[163] - 向青拓重工銷售產品金額為114,506千人民幣[163] - 向賽克瑞浦銷售產品金額為70,288千人民幣[163] - 向嘉興蘭鈞華富銷售產品金額為59,447千人民幣[163] - 向PT. GUANG CHING DE METAL ROLLING銷售產品金額為35,263千人民幣[163] - 向南京汽車集團銷售產品金額為35,035千人民幣[163] - 向溫州芯殼支付租金開支為466千人民幣[165] 公允价值计量 - 本集团财务部门负责金融工具公允价值计量的政策及程序[171] - 本集团投资于非上市银行理财产品，采用折现现金流量估值模型估算公允价值[171] - 指定以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的非上市股权投资公允价值为10,361千元人民币[172][173] - 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产公允价值为270,985千元人民币[172][173] - 应收票据公允价值为388,650千元人民币[172][173] - 报告期内金融资产及负债公允价值计量未发生第一、二、三层级之间的转移[175] 其他 - 本集团于2024年6月30日后未发生重大期后事项[176] - 中期简明综合财务报表于2024年8月23日获董事会批准及授权刊发[177] - 报告期间自2024年1月1日起至2024年6月

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 瑞浦蘭鈞能源股份有限公司 REPT BATTERO Energy Co., Ltd. （股份代號：0666） 截至二零二四年六月三十日止六個月之 中期業績公告 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 財務摘要 | | | 截 至 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月： | | • | 本集團的收入為人民幣 7,596.7 百 萬 元，同 比 上 漲 15.2% 。 | | • | 本集團的毛利為人民幣 272.4 百 萬 元，同 比 上 漲 1.9% 。 ...

公司投资评级 - 首次覆盖评级为中性 [1] 报告的核心观点 - 瑞浦兰钧是青山集团旗下的锂电池公司，近几年产能快速扩张，海外营收快速增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 一、背靠青山集团，锂电池新势力崛起 - 瑞浦兰钧能源股份有限公司成立于2017年10月，是青山实业在新能源领域的重要核心企业，主要从事锂离子电池的研发、生产、销售，产品主要于新能源汽车、储能等应用终端 [10] - 青山集团通过各合联营公司合计持有瑞浦兰钧59.44%股权，项光达先生为公司实际控制人 [11] - 青山集团实力强大，内部协同效应对公司形成支撑 [12] 二、行业整体下行背景下，公司盈利能力触底 - 2023年公司实现营业收入137.63亿元，同比下降6.12%；其中电池产品营收112.9亿元，同比下降13.4% [3] - 公司2023年整体毛利率2.23%，同比下降约5.3pct；毛利从8.8亿元下降到1.9亿元，同比下降78% [4] - 动力电池毛利率由2022年的3.1%下滑至-3.1%，处于亏损状态；储能电池毛利率由2022年8.7%下降至2023年的4.7% [4] 三、锂电池行业竞争加剧，价格连续下滑 3.1 储能电池板块未来增速可期，短期供大于求 - 电化学储能是储能系统主导，锂离子电池因具成本效益及最佳物理性能而于目前占据主导地位 [33] - 2023年全球储能市场累计装机量由168.7GW增至294.1GW，全球电化学储能累计装机量由1.8GW增至88.2GW，占2023年储能市场总量的30% [34] - 中国储能电池年装机量由2017年的0.2GWh以137%的复合年增长率增加至2023年的84GWh [36] 3.2 动力电池板块需求端增速放缓，地缘政策影响企业出海 - 电动汽车主要包含纯电动汽车和插电式混合动力汽车，动力电池为整辆电动汽车的动力来源 [41] - 2023年全球新能源汽车销量约为1461万辆，同比增长38%，中国新能源汽车销量949.5万辆，占据全球新能源汽车市场65%的份额 [46] - 全球动力电池的年装机量自2017年的63.8GWh增加至2023年的705.5GWh，复合年增长率为51.2% [47] 四、盈利预测及估值 - 预计公司FY24-26年公司主营业收入分别为150.25/ 257.49 /407.37亿元，对应净利润为-21.61/-25.86 /-19.25亿元，对应EPS为-7.04/-8.42/-6.27 [50] - 使用行业平均市净率进行估值，截至2024年5月24日，Wind锂电池指数市净率在2.7，按照2.7计算目标价为14.77港元/股，首次覆盖给予“中性”评级 [6]

公司业绩 - 公司在2023年度报告中显示收入为13,748,914人民币千元，较2022年度有所下降[4] - 毛利为293,349人民币千元，较2022年度有显著下降[4] - 2023年度公司总资产为人民币36,020.8百万元，同比增长36.2%[35] - 2023年度公司实现收入人民币13,748.9百万元，同比减少6.1%[35] - 2023年度公司共销售19.48GWh锂电池产品，同比增长17.3%[35] - 公司在2023年成功在香港联交所上市，继续保持动力电池市场及储能电池市场的双聚焦策略[10] 全球市场趋势 - 全球电动汽车销量持续增长，2023年达到1406.1万辆，同比增长33.4%[17] - 中国市场电动汽车销量稳居全球最大市场地位，2023年销售949.5万辆，同比增长37.9%[19] - 2023年全球动力电池装机量达705.5GWh，同比增长38.6%[21] - 2023年全球储能电池出货量为185GWh，同比增长53%[24] 产品技术优势 - 公司的磷酸铁锂电池电芯的质量能量密度达到180-200Wh/kg，三元锂电池电芯的质量能量密度达到245-255Wh/kg[36] - 公司的磷酸铁锂电池产品的体积能量密度可高达450Wh/L，三元电池产品的体积能量密度可高达650Wh/L[37] - 公司的快充技术实现10-15分钟快充，研发产品可实现9-12分钟快充[38] - 公司的电池循环次数技术能够提升大容量车辆及储能系统的一致性和循环次数，满足8,000-12,000次循环及15-20年寿命需求[39] - 公司通过优化电池正负极材料选型、采用高安全隔膜和高安全电解液体系提升产品的安全可靠性[41] - 公司研发的问顶技术应用于磷酸铁锂和三元电池，提高了电池的能量密度和续航里程[42][43] - 公司推出的ET电芯具有高能量密度，质量能量密度达到190~210Wh/kg，体积能量密度达到420~480Wh/L[44] - 公司开发的双子星电池结合了磷酸铁锂和三元电池的优点，能量密度超过215Wh/kg，系统能量密度达175Wh/kg以上[45] - 公司正在研发半固态电池，采用高镍负极和硅碳正极，以提高电池的能量密度和安全性能[46] 公司治理和管理团队 - 曹輝博士是公司的董事长兼总裁，负责制定公司的战略方向和日常管理[98][100] - 吴艳军博士是公司的执行董事，负责制定公司的企业发展战略、对外合作、融资和投资[99][104] - 黄洁华女士是公司的执行董事兼财务总监，负责公司的会计和财务管理[100][107] - 胡先生、王先生、項女士、衛先生、俞先生分别担任公司的董事或高管职务[109][114][115][117][119] - 黄斯颖女士、王博士、任博士、Simon Chen博士、瞿恩慈先生分别担任公司的独立非执行董事或高管职务[122][125][129][130][134] 财务情况 - 公司二零二三年收入为13,748,914千元，同比下降6.1%[60] - 动力电池产品收入下降至4,307,114千元，同比下降7.2%[63] - 储能电池产品收入下降至6,984,971千元，同比下降16.9%[63] - 其他业务收入上升至2,456,829千元，同比增长53.1%[63] - 毛利由1,088,288千元下降至293,349千元，同比下降73.0%[67] - 动力电池产品毛利率为-3.1%，储能电池产品毛利率为4.7%[67] - 其他业务毛利率为4.2%，均较去年同期下降[67] - 其他收益及得益增加至265,555千元，主要由政府补贴和利息收益增加驱动[69] - 二零二三年研发开支为人民币991.3百万元，同比增长29.1%[72] - 二零二三年金融成本为人民币256.9百万元，同比增长36.0%[75] - 二零二三年全球发售所得款项净额为人民币6,797.4百万元[86] - 二零二三年资本开支约为人民币5,692.4百万元，主要用于购买物业、厂房和设备[90]

财务表现 - 本集团截至2023年12月31日止年度收入为人民币13,748.9百万元，较去年下降6.1%[1] - 本集团截至2023年12月31日止年度毛利为人民币293.3百万元，较去年下降73.0%[1] - 本集团年内亏损为人民币1,943.3百万元，较去年增长331.1%[1] - 本公司每股基本及摊薄年内亏损为人民币0.68元（2022年：亏损人民币0.20元）[1] - 2023年客户合同收入为137,436.92万元，较2022年的146,462.88万元略有下降[35] - 2023年其他收入中，来自经营租赁的租金收入总额为5,222万元，较2022年的1,490万元有显著增长[35] - 2023年除税前亏损为19,408.63万元，较2022年的4,507.98万元有显著增加[40] - 2023年银行及其他借款的利息支出为29,214.4万元，较2022年的22,739万元有所增加[40] - 2023年公司实施的优惠税率为13.99亿元，较2022年的4.14亿元有显著增长[44] - 2023年未确认递延税项资产中，税项亏损为25,121.38万元，较2022年的16,365.69万元有显著增加[45] - 公司资产负债比率分别为40.9%和83.7%[127] 公司业务 - 本公司及其附属公司主要从事锂离子电池产品的研发、制造和销售[8] - 公司主要从事动力及储能锂离子电池单体到系统应用的设计、研发、生产及销售[64] - 公司在技术研发方面取得了显著成果，包括高能量密度的电池产品[75][76] - 公司的快充技术已实现10-15分钟快充，未来有望实现更快的充电速度[77][78] - 公司通过优化材料选择和制造过程，提高电池产品的安全可靠性[80] - 公司研发的问顶技术应用于磷酸铁锂和三元电池，提高了电池的能量密度和续航里程[81][82] - 公司的ET电芯具有高能量密度和体积能量密度，提高了电池性能[83] - 公司研发的“双子星”电池结合了磷酸铁锂和三元电池的优点，具有高能量密度和安全性能[84] - 公司正在研制半固态电池，预计能进一步提高电池产品的能量密度和安全性能[85] - 公司开发的多功能储能集装箱可用于各种储能场景，具备多项电控功能和高安全性[86][87] - 公司拥有强大的研发实力，未来将继续致力于技术与产品创新，以保持竞争优势[88][89] - 公司截至2023年12月31日已获得1,780项专利，其中包括108项发明专利和1,624项外观设计专利[90] - 公司在电池材料、设计、生产工艺等方面形成了技术优势，推出了利用问顶技术的方形电池和半固态方形电池样品[92][93] - 公司已开始开发和生产磷酸锰铁锂电池系统，具有更高的能量密度、更低的成本和更好的低温环境性能[95] - 公司正在研究全固态电池、钠离子电池等新技术，以实现安全性和能量密度的平衡[96][97] 市场趋势 - 全球电动汽车销量在2023年达到1406.1万辆，同比增长33.4%[55] - 中国市场电动汽车销量为949.5万辆，同比增长37.9%，占据全球市场份额的59.8%[57] - 2023年全球动力电池装机量约为705.5GWh，同比增长38.6%[59] - 2023年全球储能电池出货量为185GWh，同比增长53%[62]