核心观点 - 高盛首次覆盖富卫集团并给予买入评级 目标价44港元 [1] - 预测公司内涵值回报率将从2022-2024年的负5.4%提升至2024-2027年的平均14.3% [1] - 认为公司内涵值增长正处于转折点 主要受经营改善及经济差异推动 [1] 业务布局 - 公司为新兴泛亚寿险公司 在亚洲10个市场营运 [1] - 业务集中于东南亚快速增长的市场 [1] 增长前景 - 相比区内领先险企规模较小 在交出更快内涵值增长上处于更有利位置 [1] - 2020年以来内涵值增长为负数 受不利经营趋势及市场波动影响 [1] - 2023年至2024年收紧经营假设后 内涵值增长迎来转折点 [1]