当地时间8月12日，美国劳工部数据显示，美国7月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，环比上涨 0.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，7月份核心CPI同比上涨3.1%，环比涨幅为0.3%。这两项数 据均高于上月，其中环比涨幅为近6个月以来的最大值。 尽管7月份核心CPI创半年新高，对于市场预期的美联储9月降息预期而言仍不是好消息，但7月份美国 CPI整体数据显示通胀压力仍相对温和，市场担忧的通胀急剧上升的情况尚未出现。 中金公司宏观研究团队认为，从分项来看，关税成本仍在向零售端传导，但也有部分价格出现回落。一 些此前下跌的服务价格转为上涨，增加了通胀的黏性。美国通胀将进入一轮结构性上行阶段。 对美联储而言，核心CPI并未朝着2%目标收敛，而是重回3%以上，与目标越来越远。这可能加大美联 储内部分歧，使其难以就政策决议形成共识。货币政策路径的变数将大幅提升，市场波动将加剧。 开源证券宏观研究团队指出，核心商品的再通胀，或显示关税对美国通胀的冲击还在进行中。从美联储 关注的超级核心服务通胀来看，7月份同比、环比增速分别较6月份上升0.19个百分点、0.27个百分点。 往后看，随着低基数效应的出现、关税影 ...