股价表现与市场担忧 - 公司过去一个月股价累计下跌10% 同期恒生指数累计上升约1.5% 表现跑输大市 [1] - 市场担忧下半年智能手机及物联网等核心业务盈利放缓 符合投资评级下调观点 [1] 业务预测与表现 - 2025年智能手机业务收入预测仅增长5% 物联网业务收入预测增长36% [1] - 下半年智能手机和物联网业务增速预计明显放缓 [1] - 电动车交付量自2025年3月以来维持每月约3万辆水平 新车型YU7需求保持强劲 [1] 盈利预期与股价催化 - 市场已开始下调公司2025下半年及2026年核心盈利预测 [1] - 公司被列入正面催化观察名单 预期电动车交付数据未来数月回升 [1] - 预计今年第四季电动车月交付量增长至4万辆 或推动未来3至4个月内股价上涨15%至20% [1] 投资评级与目标价 - 投资评级维持"中性" 目标价维持60港元 [1]