美联储降息预期与市场影响 - 美联储去年9月19日首次降息50个基点，随后中国三部门于9月24日推出政策礼包，包括降准降息，开启A股牛市[1] - 美国7月CPI环比上升0.2%，同比涨幅维持在2.7%，低于市场预期的2.8%，核心CPI同比涨幅从2.9%加速至3.1%[8][10] - 市场押注美联储9月降息25个基点的概率升至90%以上，美国财长暗示美联储应考虑在9月降息50个基点[10] A股市场阶段与特征 - A股当前处于“牛二”阶段，即增量牛、机构牛、结构牛，技术指标钝化、背离失效，呈现单边上涨态势[4][7] - 市场成交额大幅放量，突破两万亿元，上证指数涨0.48%，创业板指涨3.62%，恒生指数涨2.58%，恒生科技指数涨3.52%[13] - 赚钱效应驱动增量资金进场，机构抱团现象显著，市场涨跌基本各半，100家涨停[7][13] 领涨板块与行业表现 - 通信、有色金属、电子、医药生物、电力设备等行业领涨，银行、煤炭、食品饮料等行业领跌[15] - 光通信模块概念指数大涨7.15%，PCB概念涨5.86%，英伟达概念涨6.42%，CPO概念涨5.97%[16] - 机构开盘抱团光模块、PCB板块，新易盛股价涨超15%，市值超过2300亿元，铜冠铜箔、菲利华涨停，德福科技涨超17%[10] AI算力板块投资逻辑 - AI算力被视为景气度最高的板块，机构预测中际旭创2025年净利润100亿元，明年180亿元，新易盛2025年净利润90亿元，明年140亿元[4] - 相关个股估值不到30倍，被认为是A股最便宜的科技股，光模块、PCB等核心板块受资金追捧[4][10] - 多只AI算力相关个股涨幅显著，德福科技年初至今涨234.71%，新易盛涨187.70%，工业富联涨107.15%[11] 政策支持与资金环境 - 财政部、人民银行、金融监管总局制定个人消费贷款财政贴息政策实施方案，国有大行自2025年9月1日起对符合要求的个人消费贷款实施贴息[11] - 通缩后期为治理通缩持续降息和放水，市场流动性充裕，资金从债券等安全资产逐步转向股市[7] - 权益类产品展现持续赚钱效应后，吸引增量资金进场，例如2019年白酒和半导体暴涨后，2020年迎来公募发行高潮[7]