大势研判 - 上证指数于8月13日强势突破3674点历史高点 但短期需回踩确认并消化市场分歧资金 直接单边向上概率较低[4] - 市场波动或加大 中期对市场表现仍较为乐观[4] 投资策略 - 国内经济数据显示经济降速但仍有韧性 结构性出口和消费及部分行业反内卷支撑股市风险偏好延续[6] - 海外流动性在美国降息预期下保持较好水平 前提是本周CPI数据不超预期[7] 热点与方法 - 7月进出口数据及CPI和PPI均在预期范围内波动 无显著超预期因素[9] - 全球人工智能领域资本开支增幅不大 但在全行业开支缩减背景下意义显著[9] - 风险偏好提升托底小盘成长 散户资金通过存款搬家和两融高企入场 小盘交易拥挤度未达历史高位[9] - 内部政策积极推进反内卷和生育政策 外部关注特朗普关税战进展[9] 行业机会 - 金融科技ETF（159851）及券商ETF（512000）被列为牛市逻辑标的 券商ETF规模达250亿元[10] - 港股互联网ETF（513770）及港股通创新药ETF（520880）体现补涨逻辑[10] - 国防军工ETF（512810）作为大国重器代表被推荐为网格交易标的[10]