AI硬件板块市场表现 - AI硬件个股强势上涨 工业富联涨停创历史新高至43.68元 成交额达100.2亿元 总市值突破8600亿元 新易盛飙涨15%创历史新高 中际旭创/华工科技/光库科技/胜宏科技均续创历史新高 [1] - AI硬件相关ETF大幅上涨 创业板50ETF华夏/通信ETF国泰/通信设备ETF富国分别涨6.89%/6.45%/6.45% 最新溢折率分别为2.5%/1.75%/3.64% [1] - CPO相关ETF表现突出 创业板人工智能ETF大成/南方/华宝分别涨6.25%/5.78%/5.72% [1] ETF产品表现数据 - 通信ETF(515880)当日涨幅6.45% 年内涨幅达45.23% 由国泰基金管理 [3] - 创业板人工智能ETF南方(159382)当日涨幅5.78% 年内涨幅42.27% 由南方基金管理 [3] - 创新药ETF富国(159748)年内涨幅57.87% 表现最为突出 [3] 行业驱动因素 - 北美云厂商资本开支大幅上调 大摩预计2025年全球11大云端厂商资本支出将达4450亿美元 年增56% 较预期高12个百分点 [5] - 四大美国云端服务商(亚马逊/Alphabet/Meta/微软)2025年资本支出预计3590亿美元(同比增57%) 2026年预计4540亿美元(同比增26%) [5] - 算力企业业绩超预期 工业富联GB200系列良率改善且出货量逐季攀升 台积电7月营收3231.66亿元新台币 同比增25.8% 环比增22.5% [5] AI技术发展动态 - 全球AI大模型密集发布加速token消耗 推动算力需求提升 OpenAI的GPT5/华为UCM技术即将发布 DeepSeek-R2发布计划被否认 [6] - AI板块自6月上涨以来拥挤度/成交额/超额收益均处中等水平 未过热 A股7连阳且两融余额超2万亿 市场风险偏好提高 [6] 算力相关指数概况 - A股算力相关指数包括云计算/SHS云计算/云计算50/创业板人工智能/通信设备/5G通信等多类指数 [7] - 规模最大的5G通信ETF(515050)规模71.88亿元 通信ETF(515880)规模40.03亿元 [8] - 费率最低的ETF管理费+托管费合计0.20% 包括易方达云计算ETF/华夏云计算50ETF/招商云计算ETF/创业板人工智能ETF华夏 [8] ETF规模数据 - 5G通信ETF(515050)规模71.88亿元位居首位 通信ETF(515880)规模40.03亿元次之 [10] - 云计算ETF(516510)规模28.65亿元 创业板人工智能ETF华宝(159363)规模20.49亿元 [10] - 规模最小的通信ETF广发(159507)仅0.475亿元 [10] 资本开支趋势 - 海外云厂商CAPEX持续扩张 2021-2024年微软/亚马逊/谷歌/Meta的资本开支CAGR分别为33.74%/11.92%/28.71%/26.13% [12] - 2025Q1 Meta资本开支129.41亿美元(同比增102.20%) 亚马逊242.55亿美元(同比增74.06%) [12] - 国内BAT厂商AI投入回暖 2024年腾讯资本开支960.48亿元 同比增102.60% [12]