合资交易核心条款 - 三菱公司以6亿美元收购Hudbay全资子公司Copper World LLC 30%股权 其中4.2亿美元在交易完成时支付 1.8亿美元在18个月内支付[1] - 合资公司结构为有限责任公司 Hudbay保留全部现有美国联邦净经营亏损2.75亿美元和亚利桑那州亏损2.1亿美元[9] - 三菱将从2025年8月31日起承担30%的持续成本 并参与最终可行性研究 项目设计和建设融资[11] 战略合作价值 - 三菱作为全球综合性贸易投资公司 在北美拥有90亿美元总资产 通过全资子公司RtM在美国市场进行大量铜 贵金属和铝交易[20] - 三菱在全球前20大铜矿中拥有5个矿山的投资 其行业合作伙伴历史可追溯至1990年代Antamina合资项目[2][4] - 合作将推动美国关键矿物供应链约15亿美元投资 预计年产8.5万吨"美国制造"铜 持续20年[4][6] 项目经济效益 - 基于预可行性研究 项目第一阶段初始资本投资13亿美元 第四年需追加4亿美元建设浓缩浸出设施[17][37] - 使用每磅3.75美元铜价测算 税后净现值11亿美元 内部收益率19% 杠杆后Hudbay内部收益率提升至约90%[18][35] - 项目预计创造超过1000个建筑工作岗位 全面投产后提供400个直接岗位和3000个间接岗位[4][8] 融资结构优化 - 交易使Hudbay剩余资本贡献降至约2亿美元 首次出资时间最早推迟至2028年[4][35] - 与Wheaton修订贵金属流协议 除2.3亿美元初始流存款外 可能追加7000万美元或有付款[4][12] - 持续支付条款从固定定价改为现货价格的15% 提供贵金属价格上涨的上升空间暴露[7][15] 项目开发进展 - Copper World项目已获得完全许可 位于亚利桑那州皮马县 包含四个2021年发现的矿床和East矿床[13] - 第一阶段矿山寿命20年 证实和 probable 矿产储量3.85亿吨 铜品位0.54%[16][19] - 最终可行性研究预计2026年中完成 2025年亚利桑那州增长支出指引从9000万美元上调至1.1亿美元[7] 公司战略定位 - Hudbay作为纽交所第四大铜业公司 多数股东居住在美国 通过该项目将巩固美国作为全球铜生产领导者的地位[6] - 项目投产后将使Hudbay综合铜产量增加50%以上 进一步加强其作为关键矿物采矿公司的市场地位[16][32] - 公司已实现超过6亿美元现金及等价物 净债务与调整后EBITDA比率为0.4倍 远超既定资产负债表目标[7]