核心观点 - 公司第二季度业绩显示核心业务稳定性和品牌韧性 尽管总收入下降但调整后净利润和EBITDA实现增长 反映战略执行初见成效[3][6][7] - 公司处于转型期 通过数据驱动决策和三大战略重点（驱动流量销售增长 提升单店盈利能力 审慎扩张）夯实业务基础[3] - 2025财年财务指引更新 下调总收入及同店销售增长预期 但维持调整后净利润和EBITDA目标 显示对盈利能力的关注[9][11] 财务业绩表现 - 第二季度总收入5590万美元同比下降66% 主要因单日服务和零售销售下降[6][7] - 全系统销售额2576亿美元同比下降10% 但蜡通销售现金收集增加部分抵消下滑[6][7] - 同店销售增长03% 显示现有门店运营韧性[6][7] - GAAP净利润540万美元同比下降90% 但调整后净利润1180万美元同比增长56%[6][7] - 调整后EBITDA 2160万美元同比增长47% 利润率提升420个基点至387%[6][7] 上半年累计业绩 - 上半年总收入1073亿美元同比下降39%[13] - 全系统销售额4835亿美元同比增长04% 主要受蜡通销售推动[13] - 同店销售增长05%[13] - GAAP净利润800万美元同比下降169% 调整后净利润2130万美元同比增长79%[13] - 调整后EBITDA 4040万美元同比增长59% 利润率提升350个基点至376%[13] 门店网络与运营指标 - 门店总数1059家与去年同期持平 季度内新开2家关闭5家[6][7] - 2025财年预计净关闭28-50家门店 第三季度预计净关闭15-16家[12] - 截至8月12日第三季度已关闭3家门店 尚无新开门店[12] 资产负债表与现金流 - 期末现金及等价物6390万美元 受限现金640万美元[8] - 高级担保票据未偿还借款388亿美元 循环信贷额度无未偿还借款[8] - 季度经营活动产生净现金流1520万美元[8] - 上半年回购20万股A类普通股 耗资110万美元 累计回购达4120万美元（授权额度5000万美元）[13] 2025财年财务指引 - 全系统销售额预期下调至94-95亿美元（原94-96亿美元）[9] - 总收入预期下调至205-209亿美元（原210-214亿美元）[9] - 同店销售增长预期下调至00%-10%（原00%-20%）[9] - 维持调整后净利润31-33亿美元预期 有效税率约23%[11] - 维持调整后EBITDA 69-71亿美元预期[11] 非GAAP指标定义 - 调整后EBITDA剔除股权补偿 税收协议重计量 重组成本等非现金/一次性项目[21][23] - 调整后净利润额外剔除无形资产摊销[25] - 净杠杆率计算方法为（总债务-现金）/过去12个月调整后EBITDA 当前为42倍[26][44]