服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务与社区 [1] - 服务核心关注现金流及能够产生现金流的公司 [1] - 旨在发掘具有真实潜力的价值与增长前景 [1] 订阅者服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资模型账户 [1] - 提供对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时聊天讨论 [1] 推广信息 - 提供为期两周的免费试用 [2] - 推广语为“获得石油和天然气的新机遇” [2]

期权市场信号 - 近期期权市场活动显示，针对European Wax Center Inc (EWCZ) 的特定看跌期权出现异常高的隐含波动率，具体为2026年3月20日到期的行权价7美元的看跌期权 [1] 隐含波动率含义 - 隐含波动率反映了市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率表明投资者预期标的股票将出现大幅单向波动，或预示即将发生可能引发大涨或大跌的事件 [2] 分析师观点与基本面 - 公司当前获Zacks评级为2级（买入），但其所在的化妆品行业在Zacks行业排名中处于后29% [3] - 过去30天内，有一位分析师上调了对公司当前季度的每股收益预期，无人下调，导致Zacks共识预期从每股1美分上调至4美分 [3] 潜在交易策略 - 结合分析师观点，极高的隐含波动率可能意味着交易机会正在形成，经验丰富的期权交易者常通过卖出高隐含波动率期权来获取权利金，其核心策略是赚取时间价值衰减的收益，并期望标的股票在到期时的实际波动低于最初预期 [4]

Momentum investing is essentially an exception to the idea of "buying low and selling high." Investors following this style of investing are usually not interested in betting on cheap stocks and waiting long for them to recover. Instead, they believe that "buying high and selling higher" is the way to make far more money in lesser time.Who doesn't like betting on fast-moving trending stocks? But determining the right entry point isn't easy. Often, these stocks lose momentum once their valuation moves ahead ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): January 12, 2026 EUROPEAN WAX CENTER, INC. (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) (State or Other Jurisdiction of Incorporation) Delaware 001-40714 86-3150064 (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.) 5830 Granite Parkway, 3rd Floor Plano, Texas 75024 (Address o ...

Reports fiscal 2025 net center closings Updates fiscal 2025 financial outlook PLANO, Texas, Jan. 12, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- Today, European Wax Center, Inc. (NASDAQ: EWCZ), the leading franchisor and operator of out-of-home waxing services in the United States, provides an update on fiscal 2025 expected performance ahead of meetings at the 2026 ICR Conference in Orlando, Florida. Chris Morris, Chairman and Chief Executive Officer of European Wax Center, Inc., stated: “We are pleased with the progress made ...

行业概述 - 行业包括提供美容和个人护理产品的公司 涵盖护肤、香水、彩妆和护发产品的制造、分销、销售和营销 [3] - 产品销售渠道多样 包括销售代表、零售商、药店、百货商店、美容院以及线上网站和免税店 [3] 行业现状与挑战 - 行业面临日益严峻的宏观经济环境 包括消费者支出疲软、零售补货模式不均以及持续的成本压力 [1] - 包装、原料、物流和促销活动价格上涨挤压利润率 贸易紧张局势和潜在的供应链中断增加了运营环境的不确定性 [1][4] - 生活成本上升和家庭储蓄承压 导致消费者优先考虑必需品 减少包括化妆品在内的可自由支配支出 [4] - 行业目前Zacks行业排名为第177位 处于所有243个Zacks行业中后27%的位置 表明近期前景黯淡 [7][8] - 自2025年10月初以来 行业对当前财年的每股收益共识预期已下调6.1% [9] 行业表现与估值 - 过去一年 行业回报率为10% 表现逊于标普500指数18.3%的涨幅 但优于更广泛的必需消费品板块2.5%的涨幅 [11] - 基于未来12个月市盈率 行业目前交易倍数为28.99倍 高于标普500指数的23.45倍和必需消费品板块的16.42倍 [14] - 过去五年 行业市盈率最高达41.34倍 最低为20.22倍 中位数为31.02倍 [14] 长期驱动因素 - 创新和数字化是美容和护肤市场的关键增长动力 消费者越来越寻求融合先进技术和科学配方的高差异化产品 [6] - 对有机和纯净美容产品的需求不断增长 进一步支持市场增长 [6] - 增强电子商务能力是主要焦点 虚拟试妆、数字化支付和数据驱动的在线营销等工具日益普及 [6] 值得关注的公司 - **雅诗兰黛公司**：Zacks排名第1 专注于通过其利润恢复和增长计划恢复盈利能力 其“美妆新想象”愿景旨在通过增强创新、拓展高增长市场和数字渠道 成为以消费者为中心的领先高端美妆品牌 [17] 过去30天 其当前财年每股收益共识预期上调0.5%至2.15美元 过去六个月股价上涨39.7% [18] - **科蒂公司**：Zacks排名第3 正利用其品牌资产、加速数字化转型和实施成本优化举措以提升整体表现 其增长战略侧重于稳定大众美容部门、拓展高端香水与彩妆组合、建立更强的护肤业务以及增强电商和直销渠道 [21] 过去30天 其当前财年每股收益共识预期维持在42美分不变 过去六个月股价下跌34% [22] - **Helen of Troy公司**：Zacks排名第3 通过专注于其高性能领导品牌的战略追求可持续增长 其长期战略计划“Elevate for Growth”侧重于加强品牌建设和提升运营规模 [29] 过去30天 其当前财年每股收益共识预期下调1.2%至4.05美元 过去六个月股价下跌26% [24] - **European Wax Center公司**：Zacks排名第3 是美国最大的专业脱毛服务特许经营商和运营商 专注于增加客户获取、通过客户保留和再激活提高客单价以及提升整体运营生产率 [27] 过去30天 其当前财年每股收益共识预期下调4.7%至61美分 过去六个月股价下跌33.6% [28]

核心财务业绩 - 2025年第三季度营收为5419万美元，同比下降2.3% [1] - 季度每股收益为0.25美元，远超去年同期的0.12美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期5279万美元，带来2.65%的惊喜 [1] - 每股收益远超Zacks共识预期0.14美元，惊喜幅度达78.57% [1] 关键运营指标 - 系统销售额为2.382亿美元，略低于三位分析师的平均估计值2.3969亿美元 [4] - 同店销售额增长0.2%，低于三位分析师平均预估的0.4% [4] - 期末中心数量为1053家，高于两位分析师平均预估的1044家 [4] 分项收入表现 - 营销费用收入为757万美元，与分析师平均预估的758万美元基本持平，但较去年同期下降0.4% [4] - 特许权使用费收入为1320万美元，略高于分析师平均预估的1315万美元，但较去年同期下降1.6% [4] - 产品销售收入为3061万美元，高于分析师平均预估的2926万美元，但较去年同期下降3.4% [4] - 其他收入为281万美元，与分析师预估一致，且较去年同期增长2.9% [4] 近期股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨3.4%，同期标普500指数上涨4.6% [3] - 公司目前Zacks评级为3级（持有），预示其近期表现可能与大盘一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统销售额为2.382亿美元，同比下降0.8% [4][20] - 同店销售额增长20个基点 [4][20] - 总收入为5420万美元，同比下降约120万美元或2.2%，主要受批发产品和零售收入贡献下降影响 [22] - 毛利率小幅上升至73.3%，部分原因是特许权使用费、营销费用占比提高以及产品利润率改善 [22] - 销售、一般及行政费用减少450万美元至1300万美元，主要受薪酬福利、专业费用和营销支出的时间性影响 [23] - 广告支出减少80万美元，原因是财年内支出的时间安排 [23] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2020万美元，同比增长9.6%，调整后税息折旧及摊销前利润率为37.2%，提升400个基点 [23] - 净利息支出增至650万美元，去年同期为630万美元；所得税费用增至200万美元，去年同期为80万美元 [23] - 调整后净利润为1070万美元，同比增长14.2% [23] - 季度末现金及现金等价物为7360万美元，高级担保票据未偿还余额为3.87亿美元，净杠杆比率为3.9倍 [24] - 截至11月7日，流通在外A类普通股为4370万股，与B类股及未行权股权奖励相关的潜在稀释股数为2070万股 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专注于通过客流量增长推动销售、通过运营卓越提升加盟商单店盈利能力、以及追求有纪律的盈利性扩张三大战略重点 [7] - 现有客户保留率保持稳定，流失客户减少，Wax Pass项目参与度强劲 [8] - 客户访问频率被视为最大的增长机会，已推出更结构化的客户生命周期活动 [8] - 新客户获取仍然是重中之重，利用增强的数据洞察来更有效地定位和吸引新客户 [10] - 推荐计划是获取新客户的一个强大且具有成本效益的渠道 [11] - 影响者策略在第三季度进行了改革，新制作的内容效率比之前的影响者内容提高了75% [11] - 全国性"眉毛日"活动获得了超过7500万次展示，并推动独立网站访问量增长了53% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务整体稳定，核心客户群非常稳定 [38] - 加利福尼亚州市场有所改善，而纽约、费城、华盛顿特区等地区表现相对较弱，但并非少数市场拖累整体业绩 [39] - 全国范围内表现相对一致 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年是转型的关键一年，致力于加强和加速推动商业模式的基础 [4] - 过去几个月，公司改进了获客信息传递，深化了数据使用以获取可操作的见解，并与加盟商更紧密地合作以推动本地影响力 [5] - 公司致力于成为一个更智能、更敏捷的组织，能更快地识别机会并果断行动 [6][7] - 新首席运营官安吉拉·贾斯科尔斯基已深入审视店内运营，并与加盟商合作展示提升客户体验如何显著影响门店业绩 [13][14] - 新首席开发官库尔特·史密斯领导完成了深入的网络分析，以加强单店经济，降低未来关店风险，改善网络健康度 [15] - 公司与新的品牌代理机构合作，以完善品牌形象，更好地与高价值受众建立联系 [12][56] - 预计到2026年底将恢复净中心数量正增长 [16][17][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心业务稳定、专注，并准备好抓住未来的增长机会 [6] - 7月至8月中旬的客流量趋势强劲，但在8月下旬和9月有所疲软，部分归因于公司可控的短期因素，且已得到解决 [21] - 新客户获取仍然面临压力，预计将在2026年看到更多改善 [26] - 利用增强的数据洞察力已为整个系统的变革提供了信息，预计未来几个月成熟中心的客流量将受益 [22] - 对实现2025年全年财务指引充满信心，战略基础工作正在开始见效 [27][28][29] - 关税方面，通过与供应商密切合作和进一步多元化采购来保持领先，以管理成本压力 [27] 其他重要信息 - 第三季度末中心总数为1053家，同比减少1%；本季度新开3家增长中心，关闭9家，净关闭6家，好于预期的15-16家 [22] - 将全年关店预期范围收窄至35-40家，此前预估为40-60家，反映了预期关店的时间性变化以及与加盟商合作改善网络健康的进展 [16][25] - 2025年仍预计新开12家中心，全年净关店数量预计为23-28家 [25] - 重申全年财务指引：系统销售额预期为9.4亿至9.5亿美元，同店销售额持平至增长1%，调整后税息折旧及摊销前利润预期为6900万至7100万美元，收入预期在2.05亿至2.09亿美元之间，调整后净利润预期在3100万至3300万美元之间 [26][27] - 4000万美元的循环信贷额度仍未动用，当前5000万美元股票回购授权下剩余410万美元额度 [24] - 特许经营模式持续产生稳定的自由现金流，提供了灵活性和财务实力以维持纪律性的资本配置策略 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于改进后的营销努力在重新吸引低频客户方面的量化效果和2026年展望 [31] - 回答: 重点关注现有客户营销、新客户获取和运营执行三方面 [31] 通过与加盟商合作，客户可联系比例从年初的38%提升至60%，为互动提供了更多机会 [32] 在推动非固定客户转向固定消费模式方面取得了有意义的进展，频率有所改善，对此充满信心，但不愿透露具体的频率数据 [32][33] 问题: 关于季度内消费趋势、Wax Pass销售情况以及区域差异（如加州与其他地区） [37] - 回答: 业务非常稳定，Wax Pass销售额同比略有上升，核心客户群全年保持稳定 [38] 增长机会在于提升现有客户频率、提高新客户留存率和加强新客户获取营销 [38] 区域上，加州有所改善，纽约、费城、华盛顿特区相对较弱，但全国表现相对一致，并非少数市场拖累整体 [39] 问题: 关于未来中心开闭店计划、开店成本或配置变化以及关店展望 [40] - 回答: 正在制定2026年业务计划，将在明年2月提供具体指引 [41] 关店范围从40-60家收窄至35-40家，部分关店将移至2026年，部分得益于与加盟商合作的改善 [41][42] 预计2026年仍有关店，但目标是在2026年底恢复净正增长，开发渠道正在形成中 [42][43] 关店主要是低流量中心，原因包括选址不佳、市场不佳或加盟商特殊情况，租赁到期日是关键因素 [45][46][47] 对业务改善充满信心，与加盟商的沟通和合作不断改善，看到了许多积极迹象 [48][49] 问题: 关于前三个季度税息折旧及摊销前利润增长尚可，但全年指引显示增长较低，第四季度是否存在特殊因素 [50] - 回答: 重申全年指引，对实现目标充满信心 [51] 全年来看，存在一些时间性因素，这些动态将在第四季度体现，但综合全年模型，对实现底线目标有信心 [51] 问题: 关于新客户获取进展缓慢的原因假设，是区域性问题、更广泛的营销问题还是市场成熟度问题 [53] - 回答: 原因是多方面的，包括需要健全的数据和分析来获得洞察并做出决策 [54] 新的领导团队 onboarding 后，正在开发报告和战术进行测试学习，提高营销资金使用效率，这些努力正在见效 [55] 品牌方面，聘请了新品牌代理机构注入新活力，以吸引高价值客户，预计这些组合将在2026年见效 [56] 问题: 关于季度客流量与客单价的分拆，以及增长模式更依赖客流量还是客单价 [58] - 回答: 公司不提供如此细粒度的分拆数据 [58] 最终目标是推动客流量增长以实现长期可持续增长 [58] 将采取平衡方法，不会单纯依靠深度折扣促销来驱动流量 [59] 客单价增长可来自涨价或附加服务/零售产品，公司正通过改善与现有客户的互动来推动增量消费 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统销售额为2382亿美元，同比下降08% [4][20] - 同店销售额增长20个基点 [4][20] - 总收入为542亿美元，同比下降22%，减少约12亿美元 [22] - 调整后EBITDA为202亿美元，同比增长96%，EBITDA利润率提高400个基点至372% [23] - 调整后净利润为107亿美元，同比增长142% [23] - 销售、一般及行政费用减少450万美元至1300万美元，广告支出减少80万美元 [23] - 毛利率小幅上升至733% [22] - 净杠杆率为39倍，若不计股票回购则为37倍 [24] - 期末现金余额为736亿美元，循环信贷额度400亿美元未动用 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营模式持续产生稳定自由现金流，年初至今经营活动产生净现金452亿美元 [24] - 批发产品和零售收入对系统销售额的贡献比例下降 [22] - Wax Pass项目参与度保持强劲，销售额同比略有上升 [8][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约、费城、华盛顿特区等市场表现相对疲软 [39] - 加利福尼亚州市场有所改善 [39] - 整体市场表现相对一致，没有少数几个市场拖累整体业绩 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：通过客流增长推动销售、通过运营卓越改善特许经营商单店盈利能力、追求有纪律的盈利性扩张 [7] - 营销策略转向数据驱动，淘汰效果不佳的战术，加倍投入有效渠道 [8] - 重点提升现有客人的到店频率，并改善新客人获取 [10][32] - 运营方面，新首席运营官深入分析中心运营，专注于提升客人体验和单店绩效 [13][14] - 发展策略转向更严谨的网络分析，目标在2026年底恢复净中心数量正增长 [15][16][41] - 与新的品牌代理机构合作，旨在2026年焕新品牌形象，更好地连接高价值客群 [12][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型的关键一年，致力于加强和加速商业模式的基本面 [4] - 核心业务稳定、专注，并准备好抓住未来的增长机会 [6] - 7月和8月中旬的客流趋势强劲，但8月下旬和9月有所疲软，部分归因于可控的短期因素 [21] - 新客人获取仍然承压，预计2026年会有更多改善 [26] - 对关税影响，公司通过密切供应商合作和供应链多元化保持领先 [27] - 对公司方向充满信心，认为正在为持续增长奠定基础 [18][28] 其他重要信息 - 第三季度末中心总数为1053家，同比减少1%，净关闭6家，优于预期 [22] - 将2025年全年关闭中心数量预期收窄至35-40家，此前预期为40-60家 [16][25] - 仍预计2025年新开12家中心，全年净关闭23-28家 [25] - 重申全年财务指引：系统销售额94-95亿美元，同店销售额持平至增长1%，调整后EBITDA 69-71亿美元，收入205-209亿美元，调整后净利润31-33亿美元 [25][26][27] - 截至季度末，有437亿股A类普通股流通，另有207亿股潜在稀释股 [24] - 当前5000万美元股票回购授权中剩余410万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于重新吸引低频客人的营销努力的效果和2026年展望 [31] - 管理层观察到在现有客人行为数据报告、客人接触能力（从年初的38%提升至60%）以及将非固定客人转化为固定客人方面取得进展，频率有显著提升，但对具体数字不予披露 [31][32][33] 问题: 关于核心消费者趋势、Wax Pass销售和区域差异 [36] - 核心客群非常稳定，Wax Pass销售额同比略有增长，业务整体稳定 [37][38] - 区域上，加州有改善，纽约、费城、华盛顿特区仍显疲弱，但整体表现相对一致 [39] - 关于中心开闭，2025年关闭数量预期收窄至35-40家，部分关闭将移至2026年，目标在2026年底恢复净正增长 [40][41][42] 问题: 关于中心关闭的原因以及2026年下半年压力缓解的信心 [44] - 关闭的中心主要是自开业以来客流量低的单位，原因包括选址不佳、市场不好或特许经营商自身情况，关闭决策与租约到期日密切相关 [44][45] - 信心来源于对投资组合健康状况的掌握、与特许经营商沟通的改善、在整个业务中看到积极迹象以及对运营和营销机会的清晰认识 [46][47][48] 问题: 关于前三季度与全年EBITDA增长差异的原因 [49] - 管理层重申对全年收入和EBITDA指引的信心，指出季度间存在时间性差异，全年来看将达成目标 [50] 问题: 关于新客人获取面临挑战的原因 [52] - 挑战源于需要建立强大的数据分析和洞察能力以优化营销效果，以及品牌形象需要焕新以吸引高价值客群，相关工作正在进行并预计在2026年见效 [53][54][55] 问题: 关于季度客流量与客单价的分拆以及增长模式 [56] - 公司不提供此细分数据，但长期目标是实现可持续的客流量增长，并辅以明智的客单价提升（通过涨价和附加销售），采取平衡策略而非深度促销 [56][57][58]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度全系统销售额为2.382亿美元，同比下降0.8% [4][19] - 同店销售额增长20个基点 [4][19] - 总收入为5420万美元，同比下降约120万美元或2.2% [20] - 调整后税息折旧及摊销前利润为2020万美元，同比增长9.6%，调整后税息折旧及摊销前利润率为37.2%，提升400个基点 [22] - 调整后净利润为1070万美元，同比增长14.2% [22] - 销售、一般及行政费用减少450万美元至1300万美元，广告支出减少80万美元 [22] - 毛利率小幅上升至73.3% [21] - 净利息支出增至650万美元，所得税支出增至200万美元 [22] - 季度末现金余额为7360万美元，高级担保票据未偿还债务为3.87亿美元，净杠杆率为3.9倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营模式产生稳定自由现金流，年初至今经营活动产生净现金4520万美元，投资活动现金流出2200万美元 [23] - 批发产品和零售收入占全系统销售额的贡献比例下降 [20] - 蜡通销售计划保持强劲，同比略有增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域表现存在差异，加利福尼亚州有所改善，而纽约、费城、华盛顿特区等地区持续表现较弱 [33] - 整体全国表现相对一致，没有少数几个市场拖累整体业绩 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点围绕三个核心：通过客流增长驱动销售、通过运营卓越提升特许经营加盟商的四壁盈利能力、追求有纪律的盈利性扩张 [6] - 营销策略经过审视，淘汰效果不佳的战术，加倍投入有效的渠道，采用测试学习的方法提高效率和回报 [8] - 专注于提升现有客人的到店频率，通过结构化的客人生命周期活动和改进的可联系性（从38%提升至60%）来推动 [8][9][29][30] - 新客人获取仍是重中之重，利用增强的数据洞察来更有效地定位和吸引新客人，并调整影响者策略，新内容效率提升75% [10][11] - 聘请新的品牌代理机构，旨在深化品牌定位，与高价值受众建立更好联系 [12][44] - 运营方面，新首席运营官深入分析中心运营，专注于可控因素以提升单位经济效益和客人体验 [13][14] - 发展策略强调纪律性，完成网络分析以确定需要针对性支持的缓慢增长中心，目标是在2026年底恢复净中心正增长 [15][16][17][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型的关键一年，核心业务稳定且定位清晰，能够捕捉未来增长 [4][5] - 7月和8月中旬客流趋势强劲，但8月下旬和9月出现疲软，部分归因于可控的短期因素且已解决 [19] - 新客人获取仍面临压力，预计2026年会有更多改善 [25] - 对实现2025年财务指引充满信心，并为2026年的有意义增长奠定基础 [26] - 行业的口碑效应很重要，因此重新聚焦于推荐计划这一成本效益高的新客渠道 [11] 其他重要信息 - 季度末中心总数为1053家，同比减少1%，本季度新开3家增长中心，关闭9家，净关闭6家，优于预期 [20] - 修订2025年全年关闭中心数量预期至35-40家（原预期40-60家），预计总净关闭中心为23-28家，维持12家新开计划 [24] - 拥有4000万美元循环信贷额度未动用，当前5000万美元股票回购授权中剩余410万美元 [23] - 通过密切供应商合作和供应链多元化来管理关税潜在影响 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于重新吸引低频客人的营销努力的效果量化及2026年展望 [28] - 回答指出重点在现有客人营销、新客获取和运营执行三方面 [29] - 通过改进的报告能力将客人分组，并提升客人可联系性（从年初38%至目前60%），从而更有机会驱动行为改变 [29][30] - 在推动非规律客人转向规律消费方面取得有意义的进展，频率有所改善，但对具体频率数字不予披露 [30] 问题: 关于核心消费者行为、蜡通销售趋势和区域差异 [31] - 回答称业务非常稳定，核心客人基础稳定，蜡通销售同比略有增长 [32] - 主要增长机会在于提升现有客人频率、提高新客留存率和营销策略 [32] - 区域上，加州有改善，纽约、费城、华盛顿特区仍较弱，但整体全国相对一致 [33] 问题: 关于未来中心开闭计划、成本差异及对关闭的看法 [34] - 回答称正在制定2026年计划，将于2月提供指引 [35] - 关闭中心数量预期收窄（从40-60家至35-40家）部分因时间调整，部分因与加盟商合作改善 [35] - 预计2026年仍有关闭，但目标在2026年底恢复净正增长，目前对发展渠道感到满意 [35][36] 问题: 关于关闭中心的特点以及对未来压力缓解的信心 [36] - 回答指出关闭的都是低流量中心，原因包括选址不佳、市场不好或加盟商特殊情况 [37] - 通过与加盟商合作评估业绩和租约到期日来管理关闭风险 [37] - 对2026年底恢复净正增长的信心来源于对组合健康状况的掌握、与加盟商沟通的改善以及业务中各领域的积极迹象 [38] 问题: 关于前三季度与全年税息折旧及摊销前利润增长差异及第四季度特殊因素 [39] - 回答重申对全年收入和税息折旧及摊销前利润指引的信心，指出存在时间性因素，将在第四季度体现，全年来看动态将趋于平稳 [40] 问题: 关于新客获取进展缓慢的原因分析 [41] - 回答归因于需要健全的数据分析来获得洞察并做出决策，新团队搭建和策略优化需要时间 [42][43] - 品牌方面，新品牌代理的工作将有助于吸引高价值新客，预计2026年见效 [44] 问题: 关于当季客流量与客单价的表现情况，以及增长模式的侧重 [45] - 回答称不提供该粒度数据 [46] - 强调最终目标是驱动可持续的客流量增长，但会采取平衡策略，不会单纯依靠深度折扣促销 [46] - 客单价增长可通过涨价和附加服务销售实现，改进的客人互动能力将有助于推动增量消费 [47]