美国7月CPI数据 - 美国7月核心CPI同比上涨3 1%，环比涨幅0 3%，为1月以来最大涨幅 [1] - 7月整体CPI同比上涨2 7%，汽油价格下跌抑制了整体通胀 [1] - 核心CPI涨幅高于6月的2 9%，远超美联储2%的目标 [1] 关税对商品价格的影响 - 不包括食品和汽油的大宗商品价格连续第二个月上涨0 2% [3] - 鞋类价格7月飙升1 4%，创4年多以来最高涨幅 [3] - 家具和床上用品7月价格上涨0 9%，户外设备和用品价格上涨2 2%，创两年多最高水平 [3] - 工具、五金及用品价格自4月以来每月上涨1 1%至1 2%，7月上涨1 2% [4] - 玩具价格5月和6月分别上涨1 3%和1 8%，7月小幅上涨0 2% [5] - 窗户、地板覆盖物等亚麻制品7月上涨1 2%，6月涨幅达4 2%的历史新高 [5] 行业价格变动趋势 - 体育用品7月价格上涨0 4%，涨幅不及6月的1 4% [4] - 服装价格6月上涨0 4%，7月仅小幅上涨0 1% [3] - 耶鲁大学测算显示短期内鞋类和服装价格可能分别上涨40%和38%，长期分别上涨19%和17% [3] - 越南占美国球鞋进口的34%，加关税将快速传导至消费者 [3] 经济学家观点 - 经济学家预计年底美国总体通胀率将升至3 5%左右 [6] - 关税影响更多是一次性价格调整，不会导致持续加速上涨 [9] - 美国平均关税税率可能升至17 3%-18%，为1935年以来最高水平 [7] - 全球贸易预计自第二季度起连续四个季度下降 [7] - 能源价格下降（原油从80美元/桶降至65美元/桶）抑制了通胀 [5] 市场反应与供应链调整 - 金融市场对关税公告反应平淡，但后续因经济数据疲软而走弱 [10] - 贸易模式和供应链可能因关税差异发生重大转变 [9] - 美国进口商实际缴纳关税低于公布税率，全面影响尚未显现 [7]