利率政策观点 - 美国财政部长贝森特认为当前基准利率限制性过强 应下调150-175个基点 目前美联储基准利率维持在4.25%-4.5%目标区间 [1] - 贝森特预测美联储可能在9月实施50个基点补偿性降息 并可能开始连续降息周期 [1] - 瑞银全球财富管理维持9月启动100基点降息周期的基准预测 [2] 市场预期与数据表现 - 7月通胀数据低于预期后 投资者押注9月降息概率飙升至96% [2] - 过去三个月非农就业月均增幅仅3.5万人 5月数据从14.4万大幅下修至1.9万 [2] - 核心通胀升至3.1% 连续两月出现通胀回升现象 [3] 美联储人事变动 - 特朗普政府考虑11名候选人接替美联储主席鲍威尔 包括杰富瑞首席市场策略师David Zervos 前美联储理事Larry Lindsey和贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder [1] - 贝森特提到他们将考虑10-11人候选名单 并认为安东尼非常有资格担任美国劳动统计局负责人 [1][3] 政策分歧与影响因素 - 摩根大通投资策略主管认为美联储更可能四季度行动 除非未来数据出现断崖式恶化 [3] - 德意志银行分析师提醒市场将9月降息视为既定事实为时尚早 未来就业数据对短期决策更具指引性 [2] - 通胀压力主要来自粘性服务价格而非关税商品 9月发布的就业数据将成为政策决定性砝码 [3] 政治环境与决策压力 - 特朗普在社交媒体重申关税未引发通胀论调 持续批评美联储政策正常化进程迟缓 [2] - 特朗普提名的鸽派理事斯蒂芬·米兰即将出席下次会议 可能进一步强化降息阵营 [2] - 7月已有两名委员反对维持利率不变 [2]