绩优基金限购原因分析 - 核心观点：绩优基金限购背后有三重考量，包括保护持有人利益、应对"波动—业绩—规模"矛盾以及适应监管新规导向 [1][2] 保护持有人利益 - 中欧医疗创新股票型基金近六个月净值增长率超过60%，近一年超过80%，成立以来接近70%，高位建仓可能加剧交易损耗和策略变形 [1] - 新资金涌入导致规模膨胀，基金经理被迫在净值高位建仓，影响长期收益 [1] 应对"不可能三角"矛盾 - "波动—业绩—规模"矛盾在基金圈突出，规模快速增长常导致明星基金业绩下滑 [1] - 主动限购是控制规模的手段，表面放弃短期利益，实则追求持有人长期收益最大化 [1] 监管新规下的主动适配 - 2024年9月《关于推动中长期资金入市的指导意见》要求基金公司从规模导向转向投资者回报导向 [2] - 2024年5月证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》提出杜绝以短期业绩排名为导向的评价活动 [2] - 限购成为衡量基金公司责任感的标尺，体现"投资人利益优先"原则 [2] 限购的行业现象与识别 - 优质基金限购已成常态化管理方式，"真限购"发生在净值高位或规模接近策略容量时，并会解释原因 [2] - "假限购"是为制造稀缺性的营销噱头，通常后续快速放开 [2]