公司股价表现 - 公司股价从5月底的18元/股上涨至7月初最高52元/股 截至8月12日报收40.92元/股 较5月底涨幅超100% [2] - 5月27日至7月10日期间股价从18元/股上涨至52元/股 短期涨幅接近200% [5] 稳定币行业背景 - 中国香港于2025年5月30日正式实施《稳定币条例》 8月1日生效 成为全球首个为法币挂钩稳定币建立全面监管框架的司法管辖区 [2] - 全球稳定币供应量达2140亿美元 链上活跃地址超3000万 [5] - 花旗集团预测2030年稳定币规模达1.6万亿-3.7万亿美元 [5] - 美国稳定币发行商Circle Internet Group股价从64美元/股最高暴涨至299美元/股 [5] 公司业务与技术能力 - 公司具备为持牌稳定币参与者提供合规解决方案和技术服务的能力 [2] - 在区块链领域为众多企业提供完整的区块链金融解决方案 [6] - 主营业务是面向金融机构提供全流程业务解决方案、定制化软件开发和运维服务 [9] - 客户集中在银行领域 2024年银行端客户收入7.24亿元 占总收入比重97.73% [11] 财务状况 - 2017年营收5.08亿元 扣非净利润8497万元 2024年营收7.4亿元 扣非净利润6515.72万元 [9] - 过去七年营收年复合增长率仅5.4% 扣非净利润下降超23% [9] - 软件开发业务毛利率从2017年51.33%下滑至2024年33.78% [11] - 2025年一季度营收1.32亿元 同比减少21.4% 扣非净利润1164万元 同比减少19.77% [14] 客户集中度风险 - 2024年前五大客户收入占比87.92% 第一大客户占比42.43% [11] - 2017年前五大客户销售占比78% 第一大客户占比超40% [11] 股东减持情况 - 自2016年股份解禁以来股东持续减持 2017-2025年间除2021年外每年均有大额减持 [16] - 前四大股东累计减持股份比例超30% [18] - 第二大股东Systex Solutions(HK) Limited已完全退出持股 [18] - 公司董事陈荣发在股价大涨后以43.84元/股减持27.63万股 [18] 业务转型举措 - 公司正从"项目制软件交付"向"云服务+抽佣"模式转变 [12] - 持续加码区块链、AI等新技术 [12]