美国国债现状 - 美国国债总额突破37万亿美元，相当于人均负债10 7万美元，远超GDP的114% [1][3] - 美国政府依赖"借新还旧"模式维持运转，2025年利息支出预计达1 2万亿美元，占财政收入的26 5% [3] - 三大评级机构（穆迪、惠誉、标普）均下调美国主权信用评级，警告债务不可持续 [3] 特朗普的政策主张 - 特朗普呼吁美联储降息以降低债务成本，同时推动减税和关税政策增加财政收入 [3] - 降息可能导致通胀上升，关税政策或加剧成本转嫁，形成"滞胀陷阱" [5] - 低利率环境可能刺激债务规模进一步扩大，长期利息支出仍将飙升 [5] 美债潜在风险 - 短期爆雷风险较低，因美元霸权和美联储量化宽松可暂时维持 [7] - 长期风险包括评级下调、外国抛售美债、利率飙升或财政失控可能引发连锁反应 [7] - 美债违约将冲击全球金融市场，导致股市暴跌、美元贬值和利率飙升 [7] 对全球经济影响 - 美债危机或加速全球去美元化，多国可能转向本币结算和增持黄金（如中国连续增持黄金） [7] - 新兴市场面临资本外逃和借贷成本上升风险，可能触发债务危机 [7] 对中国的影响 - 中国持有7590亿美元美债（第三大海外持有国），美债暴跌将导致外汇储备严重缩水 [9] - 美元贬值可能推高中国进口成本，加剧输入型通胀并冲击制造业 [9] - 危机可能推动人民币国际化，加速跨境人民币结算和CIPS系统推广 [9]