保险公司举牌上市公司持续活跃 - 年内险资举牌上市公司总次数已达27次，远高于去年全年的20次 [3] - 25次为主动买入触发举牌，2次为被动因素触发举牌，反映险资主动增持意愿强烈 [5] - 举牌方式以竞价交易和二级市场买入为主，资金来源以自有资金和保险责任准备金为主 [5] 太保寿险举牌东阳光药案例 - 太保寿险通过换股被动触发举牌，直接持有东阳光药H股605.86万股，占比5.38% [5] - 太保寿险及关联方共持有东阳光药H股754.6万股，占比6.70% [5] - 截至3月31日，太保寿险权益类资产账面余额4411.84亿元，占上季末总资产19.88% [5] 监管政策推动险资入市 - 监管部门出台实施方案，强化长期考核机制，3年和5年周期考核指标权重达70% [6] - 国家金融监管总局调降股票投资风险因子10%，促进险资加大入市力度 [6] - 新规根据偿付能力分级设定权益投资比例上限，最高可达总资产50% [7] 险资权益配置现状与空间 - 全行业一季度末权益投资占比20.6%，低于多数公司偿付能力对应的上限 [7] - 中国平安人寿一季度权益类资产占比23.26%，距30%上限仍有空间 [8] - 中邮人寿二季度权益类资产占比17.08%，显著低于30%上限 [8] - 行业普遍权益配置比例距监管上限较远，未来增配空间充足 [8] 险资增配权益资产动因 - 资本市场估值处于低位，险企把握机会增配权益资产 [6] - 通过举牌实现权益法核算可减少当期损益波动性 [6] - 偿付能力充足率普遍较高，支持进一步增持权益资产 [8]