贷款作为企业融资渠道之一，在7月不仅受到季节性因素扰动，还受地方政府化债、中小银行改革化 险、金融机构破除"内卷式"竞争等外部因素影响。截至7月末，人民币贷款余额同比增长6.9%，而上月 为7.1%。 随着企业融资渠道日益多元化，社会融资规模指标能够更全面刻画金融总量增长的全景。数据显示，前 7个月社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元，显示出金融对实体经济的有效 支持。7月份，社会融资规模增量继续保持同比多增态势。 分项来看，前7个月政府债券累计净融资同比多增4.32万亿元，是今年社会融资规模增量的主要支撑因 素。鉴于7月30日召开的中央政治局会议要求"加快政府债券发行使用"，中信证券研报预计，在上年低 基数叠加政策指引下，三季度政府债券继续提速发力，社会融资增速中来自政府债券的驱动作用进一步 强化。 近年来，债券融资增速整体快于信贷融资，以政府债券与企业债券为主的直接融资在社会融资规模存量 中的比重逐步上升。盛松成指出，我国直接融资市场快速发展，企业债券融资渠道更为通畅，也更好与 经济转型相适配。 过去一个月，金融总量增速保持在较高水平。人民银行8月13日发布的2025年7月金 ...