近期价格走势 - 上周全国线螺市场价格连续小幅阴跌，整体下跌10—30元/吨 [1] - 期螺走出五连阴，累计跌幅超100元/吨，但本周螺纹钢期现市场均迎来反弹 [1] - 今年年初价格出现两波明显回调，二季度后价格一路上行，基本回到去年年底水平 [1] - 市场对“金九银十”旺季预期强烈，分析师预计本周涨幅不足30元/吨 [2] 供需与库存状况 - 上周下游需求不及预期，社会库存高企 [1] - 9月份钢材产量处于历史同期最高水平，但销量与去年基本持平 [2] - 西南、华东和华南地区产量同比增幅明显，但销售表现羸弱 [2] - 华北地区受唐山限产影响产量下降明显，成交转好但销量未达二季度水平 [2] - 本周西部、南部区域库存压力减缓，需求增加，出库量回升，而华东、华北、东北需求启动缓慢，库存出现累积 [4] - 目前库存水平很高，货源压力较大 [4] 钢厂生产与检修动态 - 当前共有产线检修计划12起，涉及11家钢厂、20条以上产线，预计影响成材产量4.615万吨/天 [3] - 当前共有高炉检修计划7起，涉及7家钢厂、9座高炉，预计影响铁水产量3.68万吨/天 [3] - 新增检修钢厂数量继续减少，全国高炉及轧线整体开工率保持高位，钢厂生产积极性高 [3] - 预计下期钢厂检修数量依旧较少，新增检修时间短、规模小 [3] 行业利润与结构 - 高库存、低利润是今年螺纹钢市场最主要的特点 [1] - 虽然今年钢材利润较低，但大部分钢厂盈利，亏损时间相对较短 [4] - 板材为主的钢厂利润情况优于长材钢厂，长流程钢厂利润好于短流程钢厂 [4] - 民营钢厂利润情况比国企好 [4] 未来市场预期与风险 - 三季度受雨季影响需求回落明显，但对旺季预期强烈 [1] - 随着全国性高温天气消退，赶工压力将转化为用钢需求，旺季需求预期将逐步兑现 [4] - 钢材市场下行压力较大，主要原因包括高库存和秋冬疫情的不确定性 [4] - “金九银十”存在旺季不旺的风险，若后续需求不能爆发，价格可能回调，但宏观政策未大幅收紧，需求回暖可能性高，价格高点预计难以超过二季度 [5]