核心观点 - 百济神州在美国市场实现百悦泽净价格中等个位数百分比提升并维持年内价格稳定 全球市场布局覆盖75个百悦泽获批市场及47个百泽安获批市场 收入结构因欧洲及其他市场快速增长趋于多元化 [1] - 毛利率增长受益于百悦泽与百泽安生产效率提升 已充分考虑关税政策影响 收入指引调整基于美国市场领先地位及欧洲与其他市场持续扩张 [1] - BRUIN CLL-314研究ORR数据未达统计学显著性 ALPINE研究显示百悦泽优于伊布替尼 BTK CDAC具备长半衰期与穿透性特性 正探索免疫炎症领域应用 [1] - CDK4抑制剂III期试验推迟至2026年初启动 2024年公布剂量优化数据 BTK CDAC计划2025年下半年启动III期试验 2026年进行2期关键性试验并提交注册申报 [1] 产品与市场动态 - 百悦泽在美国净价格实现中等个位数百分比提升 年内价格保持稳定 [1] - 百悦泽全球获批市场达75个 百泽安覆盖47个市场 公司持续拓展全球药政注册项目 [1] - 美国为最大市场 欧洲及其他市场增长迅速 推动收入结构多元化发展 [1] 研发进展 - BRUIN CLL-314研究ORR数据未显示统计学显著性 ALPINE研究证实百悦泽优于伊布替尼 [1] - BTK CDAC具备长半衰期、穿透性及降解特性 正探索免疫与炎症领域应用前景 [1] - CDK4抑制剂III期试验启动推迟至2026年初 2024年将公布剂量优化数据 [1] - BTK CDAC计划2025年下半年启动III期临床试验 2026年进行2期关键性试验并提交注册申报 [1] 财务与运营 - 毛利率增长得益于百悦泽与百泽安生产效率提高 已考虑关税政策影响 [1] - 收入指引调整基于百悦泽在美国市场领先地位及欧洲与其他市场持续扩张 [1]