核心观点 - 海通国际给予贵州茅台优于大市评级 目标价格为1972元 [2] 中期业绩 - 中期业绩稳健增长 核心产品结构优化驱动营收提升 [2] 渠道与战略 - 直营渠道强势扩张 国际化战略取得突破性进展 [2] 盈利能力 - 盈利质量保持高位 主动调控彰显龙头担当 [2]