券商ETF流动性及规模表现 - 券商ETF盘中成交1.50亿元 近1月日均成交10.17亿元 居可比基金前2 [3] - 最新规模达263.60亿元 创近半年新高 近1周份额增长7.19亿份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近5个交易日内有3日资金净流入 合计吸金4.85亿元 [3] 政策环境与资金导向 - 央行维持适度宽松货币政策 保障流动性合理充裕并引导融资成本下行 [3] - 证监会推出一系列活跃资本市场、提振信心的组合拳 [3] - 政策引导保险、养老金等长期资金提高权益配置 发挥市场稳定器作用 [3] - 低利率及资产荒环境下 险资、理财、公募的权益类占比有望触底回升 [3] 行业经营效率改善 - 2024年起券商行业营收恢复增长 管理费用趋稳 员工人数出现十年来首次负增长 [4] - 人力成本得到有效控制 行业越过成本高企拐点 [4] - 通过数字化转型和集约化管控 行业有望步入ROE持续上行周期 [4] 业务增长机遇 - 增量资金入市打开券商经纪、两融、资管、投行等业务增长空间 [3] - 证券行业有望进入新一轮增长期 [3] 指数成份股表现 - 中证全指证券公司指数前十大成份股包括东方财富(权重15.14% 涨0.28%)、中信证券(权重13.96% 涨1.05%)、国泰海通(权重11.21% 涨0.94%)等 [6] - 华泰证券单日涨幅达3.84% 东方证券涨2.59% 兴业证券涨1.63% [6] 产品结构特征 - 券商ETF(512000)跟踪中证全指证券公司指数 覆盖49只上市券商股 [6] - 近6成仓位集中于十大龙头券商 兼顾大资管和大投行业务 [6] - 其余4成仓位配置中小券商 吸收其高弹性特征 [6]