公司概况与市场地位 - 公司主营婴儿纸尿裤和卫生巾产品，以2024年销量计算，在非洲婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场的份额分别为20.3%和15.6%，均排名第一 [2] - 以2024年收入计算，公司在加纳、肯尼亚、科特迪瓦、塞内加尔、喀麦隆及坦桑尼亚的婴儿纸尿裤市场均排名第一，在加纳、塞内加尔、肯尼亚及坦桑尼亚的卫生巾市场也排名第一 [2] - 2022年至2024年，公司年营收从3.2亿美元增长至4.54亿美元，同期归属公司股东净利润从0.17亿美元增长至0.96亿美元 [2] 财务表现与运营数据 - 2022年至2023年，公司营收从3.20亿美元增长到4.11亿美元，增速达28.6%，净利润从1839万美元增长至6468万美元，增幅251.7% [9] - 2024年营收同比增长10.46%至4.54亿美元，净利润增速放缓至52.82% [9] - 2024年公司完成多次分红，总计金额达3535.3万美元，最终去向均指向创始人夫妇 [10] - 截至2025年4月30日，公司在非洲布局八个生产工厂及51条生产线，年婴儿纸尿裤产能超63亿片，年卫生巾产能近29亿片 [7] 产品定价与销售策略 - 2022年至2024年，婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤以及湿巾的平均销售价格持续缓慢下滑，仅有卫生巾产品售价有所上升 [8] - 公司凭借本地化生产将产品价格控制在较低水平，其卫生巾价格仅为欧美产品的三分之一左右 [7] - 2024年婴儿纸尿裤销量为4122.7百万片，平均售价为每片8.29美分，卫生巾销量为1634.3百万片，平均售价为每片4.74美分 [9] 发展历史与战略转型 - 创始人沈延昌于1997年进入非洲市场，最初从事贸易"倒爷"生意，将中国日用品等销往非洲 [4] - 2003年起公司从贸易商向直销供应商转型，2004年初成立森大集团并在加纳开设子公司，深入布局非洲经营网络 [5] - 2009年正式成立"Softcare"品牌，进入婴儿纸尿裤和女性卫生产品领域 [5] - 2015年起推行"工贸一体化"策略，在非洲当地投资建厂，2018年纸尿裤厂投产，以本地生产取代中国进口产品 [6][7] 行业背景与市场机会 - 非洲新兴市场婴儿及女性卫生用品渗透率较低，2024年婴儿纸尿裤市场渗透率仅为20%，卫生巾市场渗透率仅为30%，相比欧美、中国等成熟市场80%以上的渗透率有巨大增长空间 [5] - 行业竞争激烈，经营壁垒相对偏低，公司凭借低价产品和强势营销策略取得市场地位，但已有不少国内厂商通过电商等渠道进入非洲市场 [10] 未来规划与资金用途 - 公司计划通过本次港股IPO募集资金，用于扩大整体产能和升级现有生产线 [11] - 公司有意拓展拉丁美洲、中亚地区等新兴消费市场，计划通过收购、直接投资、营销推广等形式进入 [11]