市场情绪与政策共振推动高分红资产关注度提升 - 市场情绪与政策共振下高分红资产成为资金关注焦点 A股沪指突破3674.4点创近四年新高 [2] - 约50家上市公司披露中期分红预案其中46家拟现金分红总额超720亿元 [2] - 低利率环境持续使投资者重新评估投资选择 [3] 红利资产市场表现强劲 - 恒生港股通高股息低波动指数上涨0.35% 中证红利低波动指数去年累计大涨近18%今年涨幅约3.4% [4] - 红利低波50ETF年内净流入额超80亿元 银行机器人军工等主题ETF份额增长超100亿份 [5] - 2024年全年分红规模达2.4万亿元较2023年度增加9% [6] 行业分红差异显著 - 能源周期行业龙头分红占比较多 宁德时代拟派现45.68亿元东方雨虹22.1亿元藏格矿业15.69亿元 [7] - 消费类公司出现大手笔分红 东鹏饮料华利集团中期派现总额预计超10亿元 [7] - 金融行业为分红主力军 2024年A股上市银行分红超6300亿元 [8][9] 行业特性决定分红策略 - 能源金融等传统行业凭借稳定现金流和低资本开支维持高分红 煤炭行业中国神华分红率持续保持8%以上 [9] - 银行业工商银行等国有大行将超额利润30%以上用于分红 [9] - 常熟银行首次推出中期分红拟10派1.5元累计派现4.97亿元 [9] 红利资产配置策略分化 - 顺PPI周期上游资源类红利资产处于逆风期 公用事业类红利资产防御价值高但弹性不足 [10] - 建议以高股息能源金融股构建防御基础同时配置研发领先科技成长股把握弹性机会 [9] - 红利资产作为底仓配置价值仍存但需重新审视投资逻辑 [9] 市场估值与前景分析 - 万得全A滚动市盈率20.81%处于近10年81.41%历史分位数 上证指数滚动市盈率15.70%处于83.95%历史分位数 [12] - 供给侧出清明确的钢铁光伏设备玻纤等行业龙头受益于产能收缩与议价力提升 [12] - 传统产业加速转型升级 高端制造人工智能半导体新能源等领域表现值得预期 [12]