尽管当前市场呈现活跃态势，但此轮牛市的操作难度显著高于以往。数据显示，指数已攀升至四年以来的新高，然而截至目前，仍有超过四成的个股与各自 的四年高点存在较大差距。 二、定价权的本质博弈 股市的本质是定价权争夺战。没有定价权就没有话语权，而这个权力永远掌握在机构手中。无论机构有多少个心眼，最终都会反映在交易行为上。与其被各 种噪音干扰，不如直击本质——看清机构的交易动向。 这意味着，若无法把握市场运行节奏，投资者将难以切实感受到牛市带来的收益。深层原因在于，多数市场参与者仅关注价格表面的波动，而未能深入理解 资金交易行为背后的内在逻辑与真实动机。比如再融资里就有很大看头。 一，再融资爆发 今年A股市再融资市场的爆发式增长。当我看到7675亿元这个数字时，第一反应不是欣喜，而是警惕——这相当于去年全年的3.4倍资金正在暗流涌动。政策 组合拳确实给市场注入了强心剂：公募基金、保险资金获准参与定增，银行理财取得与公募同等权限，交易所审核效率显著提升。7月过会率同比提升3个百 分点至60%，30余家企业当月即完成过会。 但繁荣往往掩盖着更复杂的博弈。半导体行业融资激增5倍，芯原股份等企业研发强度超10%，这些光鲜数据背 ...