行业走势与市场表现 - 化工板块午后持续下探 化工ETF（516020）盘中场内价格跌幅一度达1.93% 截至发稿跌1.04% [2] - 磷肥及磷化工、民爆用品、氯碱等板块部分个股跌幅居前 宏达股份大跌超4% 广东宏大跌超3% 兴发集团、航锦科技、凯赛生物跌超2% [2] - 前期受益于"反内卷"行情 化工板块积累较大涨幅 今日或为上涨后的正常回调 [4] 行业结构与政策影响 - 化工行业面临产能过剩、同质化竞争加剧问题 部分企业依赖低价策略争夺市场 导致行业整体利润率下滑 [4] - 政策明确要求优化产业布局 加快淘汰低效产能 鼓励市场化兼并重组 有助于行业集中度提升 [4] - 龙头企业有望凭借技术、规模和环保优势进一步扩大市场份额 短期中小企业可能面临淘汰压力 [4] 估值水平与配置价值 - 细分化工指数市净率为2.09倍 位于近10年来27.4%分位点的低位 中长期配置性价比凸显 [4] 全球产业格局变化 - 我国化工产业份额不断提升 欧洲与东北亚装置承受巨大压力 进入加速退出阶段 [5] - 我国技术突破后产业链整体扩张带来直接与间接进口替代 倒逼欧洲上游大宗化工开始退出 [6] - 海外大宗化工退出导致下游精细化工环节供应能力出现问题 为我国精细化工企业打开出口替代机遇期 [6] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 全面覆盖化工各个细分领域 [6] - 近5成仓位集中于大市值龙头股 包括万华化学、盐湖股份等 其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6]