市场行情与走势 - 8月14日三大指数高开低走，创业板指数下跌超过1%，上证指数3700点得而复失，终结了连续8天的上涨[1] - 市场应以“震荡上行”的形态来看待，流动性增量资金将缓慢温和地流入，而非过去那样激进剧烈[3] - 当前资金流入基于大类资产配置的理性比较，而非单纯的情绪追高[3] 当前市场与历史牛市对比 - 当前市场宏观因素与2014年和2015年牛市有所不同[3] - 2014-2015年牛市是“杠杆牛”，券商通过两融和创新业务加杠杆推动ROE快速扩张[3] - 当前券商整体表现稳健，监管环境和自身行为更为稳健，投资业务以固定收益类为核心[3] - 券商业绩将逐步改善，但增长相对稳健[3]