中国平安举牌中国太保H股事件 - 中国平安增持中国太保H股约174万股，每股作价32.07港元，总金额约5583.89万港元，持股比例升至5.04%触及举牌线[1][2] - 公司表示此次投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作[1] - 受消息影响中国太保A股一度涨近6%，H股涨近7%，保险指数一度涨超3%[1] 举牌背景与行业动态 - 今年以来险资举牌超20次，已超过去年全年，被举牌公司主要集中在银行、交运、公用事业等分红稳定的行业[2] - 近十年险企举牌保险股案例屈指可数，此前仅有2019年中国人寿举牌中国太保H股和本次事件[6] - 保险指数年内涨近16%，中国太保涨近20%，新华保险涨超35%，中国人保涨近15%，中国平安涨超17%[4] 中国太保的投资吸引力 - H股市盈率7.49低于A股的8.88，股息率3.26%高于A股的2.73%，具有估值修复潜力[3] - 2024年净利润同比增65%，管理资产规模达3.5万亿元，上半年原保险业务收入2820.08亿元[3] - 2024年每股股利1.08元，合计分红103.9亿元，上市以来累计分红超千亿元[3] 举牌深层逻辑分析 - 利率下行背景下险资需增配高股息、低估值权益资产，中国太保H股符合要求[3] - 港股通持有H股满12个月股息红利免征企业所得税，税收优惠吸引险资[3] - 2025年《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》鼓励险资加大权益配置[3] - 释放保险行业从规模扩张转向高质量发展的信号，头部险企抗风险能力获认可[4] 保险行业现状与前景 - 保险板块受长端利率下行影响，估值处于历史低位，PE 9.03，PB 1.53[7] - 人身险行业负债久期12-13年，资产久期6-7年，存在较大久期缺口[7] - 行业正从产品到渠道全面转型，负债端质量改善和资产端措施或推动估值修复[7] - 未来若行业盈利能力改善，险资对同业配置或常态化，推动板块估值修复[7]