上市表现 - 发行价定为37美元 融资规模达11亿美元 开盘瞬间冲高至90美元 涨幅达143% 盘中最高触及118美元 涨幅突破200% 收盘价锁定68美元 首日涨幅达83.78% 市值从发行时的54亿美元跃升至99.4亿美元[2] - 表现远超传统IPO首日20%—30%的理想涨幅标准 成为2025年美股最亮眼的加密资产类新股之一[2] 公司背景与定位 - 由纽约证券交易所前总裁汤姆·法利掌舵 获硅谷投资教父彼得·蒂尔支持 定位为机构级加密交易所 主打去中心化金融协议与中心化安全体系的融合[2] - 除自主交易平台Bullish Exchange外 2023年收购加密权威媒体CoinDesk成为旗下独立子公司 形成数据+交易的双引擎模式[2] - 自2021年推出至今年3月 平台累计交易量突破1.25万亿美元 日均交易量达26亿美元 主要客户为量化基金及对冲基金[2] 行业环境与政策支持 - 特朗普政府大力扶持加密产业 今年7月签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》为行业注入强心剂 Bullish成为法案后首家上市的加密公司[3] - 比特币于上市当日突破12.4万美元历史新高[3] - 行业热潮持续升温 稳定币第一股Circle今年6月上市首日大涨168% Galaxy Digital转板纳斯达克 eToro完成54亿美元IPO BitGo与Gemini紧随其后提交申请 形成加密IPO浪潮[3] 机构投资与发行过程 - 发行前认购倍数超过20倍 公司两度上调发行区间 从最初28美元—31美元提至32美元—33美元 最终定价37美元 较初始区间溢价超32%[3] - 贝莱德子公司与ARK基金明确承诺认购高达2亿美元的基石投资 摩根大通 杰富瑞和花旗共同主导此次发行[3] 资产储备 - 截至6月末 公司持有2.43万枚比特币及1.26万枚以太坊 加上现金与稳定币等流动资产总值超34亿美元[4] 历史背景 - 早在2021年加密货币牛市期间便计划通过SPAC合并上市 估值约90亿美元 但因2022年FTX崩盘引发的行业寒冬而折戟[2]