市场表现与短期调整 - 8月14日午后，国防军工板块加速走低，高人气国防军工ETF（512810）场内价格一度下探2%，成交额快速突破1亿元 [1] - 热门成份股集体回调，长城军工10天7板后下挫8%，建设工业、航天智装、中兵红箭等均大幅跟跌 [1] - 调整原因包括：作为高波动成长板块受市场风险偏好影响较大；大盘突破前高后资金决策分歧加大；前期人气股连续上涨积累可观涨幅，获利盘兑现加剧波动 [1] 资金动向与市场情绪 - 尽管板块调整，但国防军工ETF（512810）出现持续溢价交易迹象，或表明仍有大额资金逢跌增仓 [1] - 机构认为当前正处于阅兵前的重要时间段，国防军工行情仍值得期待 [1] - “9·3”阅兵被视为行情的重要短期催化剂 [2] 行业驱动因素与前景 - 短期驱动：随着第一季度订单放量，在高库存背景下，第二季度部分中上游企业业绩或将改善，并逐步向中下游传导 [2] - 中期驱动：“十五五”装备计划预期积极，订单端牵引有望于第四季度落地；2027年建军百年临近，三年高景气有望延续 [2] - 长期驱动：印巴冲突擦亮中国军工名片，军贸迎来发展时刻，内需与军贸共振将打开装备需求空间；北约各国大幅提升军费支出，全球军备竞赛升级，中国军费仍有较大提升空间 [2]