退市原因及背景 - 公司因未能在规定时间内披露2024年年度报告及2025年第一季度报告，于2024年7月8日被实施退市风险警示 [1] - 若两个月内仍未披露经半数董事"保真"的财务报告，股票将被强制退市，目前距离期限不足一个月 [1] - 公司选择主动退市而非强制退市，以避免投资者更大损失 [1] - 公告称退市原因为"业务结构调整面临重大不确定性"，但核心问题在于财报无法按时披露 [1][4] 投资者选择与现金选择权 - 实际控制人刘益谦方面提供现金选择权，行权价1.6元/股，预计耗资不超过26.07亿元收购不超过16.29亿股（约占总股本33%） [4] - 投资者可选择接受现金选择权止损，或保留股份等待公司好转 [1] - 现金选择权对应公司整体估值仅78亿元，而公司归母净资产为218亿元，交易公允性存疑 [5] 股价表现与财务问题 - 公司因业绩预亏导致股价从3元以上持续暴跌，最低至1.35元，截至8月13日为1.58元 [1] - 2024年1月21日公告预亏5亿元~7.5亿元，当日股价仅跌5.54%，次日涨停，但年报难产使数据可信度下降 [2] - 财报无法披露的原因被描述为"涉及部分信息仍在核实补充"，具体细节未公开 [1] 业务结构与潜在风险 - 公司为控股型架构，主要经营主体为国华人寿 [2] - 国华人寿业绩亏损可能源于利率敏感型负债的账面亏损，若利率企稳业绩或反弹 [2] - 总资产规模超2800亿元，其中金融投资达1229亿元，贴现率轻微变动可能引发数亿元价值波动 [3] - 存在"年报难产-股价下跌-退市风险-低价主动退市"路径的潜在操纵风险 [3] 投资者权益问题 - 投资者因信息缺失难以理性决策，知情权受到严重损害 [3] - 退市决议投票时投资者无法基于实际业绩或现金选择权合理性判断，只能依赖对未知风险的恐惧 [3] - 若国华人寿亏损过于巨大，退市可能是挽救措施；若为短期账面亏损，持股或更合理 [2]