股价表现 - 过去52周股价波动范围在7美元至51美元之间 出现近58%的回撤 但过去一年累计上涨400% [1] 业务模式 - 当前大部分收入来自为大型建筑公司Fluor提供咨询服务 Fluor是公司大股东 [3] - 咨询服务涉及罗马尼亚电力公司RoPower的项目 RoPower拟成为公司小型模块化核反应堆的首个客户 [3] - 核心业务是制造小型模块化核反应堆 采用现有核电站技术的缩小版本 [4] 技术前景 - 小型模块化核反应堆采用工厂化制造模式 降低建设难度和成本 [5] - 集成最新安全技术降低风险 且体积小巧便于部署到人口密集区域 [5] - 有望改变核电行业格局 成为满足电力需求增长的重要解决方案 [5] 市场需求 - 美国电力需求预计2020-2040年间增长55% 远超2000-2020年间9%的增幅 [6] - 电力需求激增与小型模块化核反应堆的商业化时机高度契合 [6] 经营风险 - 公司持续亏损状态预计将维持多年 仍处于业务建设阶段 [9] - 首单客户RoPower尚未正式签约 若合作终止将导致股价大幅下跌 [9] - 尚未实现任何规模的商业化生产 需完成从零到六台机组的交付考验 [10] 投资特性 - 股价大幅上涨已提前反映诸多潜在利好 实际业务进展存在不确定性 [11] - 仅适合具备高风险承受能力的长期投资者 需强烈相信最佳情景将会实现 [12]