业绩表现 - 上半年业绩胜预期 主要受惠于IP衍生商品交易总额稳健增长 以及剔除新丽传媒后的经调整净利润创新高 [1] - 上调2025及2026年经调整净利润预测分别4%及2% [1] 业务发展 - IP授权与衍生商品业务将释放文学 漫画及动画等IP资产的长期变现潜力 [1] - 长远IP授权占整体收入占比将显著提高 且该业务利润表现较佳 [1] 评级与估值 - 目标价由35港元升至40港元 维持跑赢大市评级 [1]