交易所调控措施 - 大商所于8月13日对焦煤期货JM2601合约实施第二轮调控 包括调整交易限额和日内投机交易手续费 [2][10] - JM2601合约日内投机交易手续费由成交金额的万分之一上调至万分之二 非日内与套保交易手续费维持不变 [2][12] - JM2601合约单日开仓量限额调整为1000手 其他焦煤合约单日开仓量限额为2000手 [11] 价格与市场表现 - 焦煤期货自6月上旬从700元/吨低点上涨至1300元/吨附近 区间最大涨幅超过80% [3] - 8月14日收盘时JM2601等多个合约跌幅超过6% 调控措施立竿见影 [1][2] - 8月12日焦煤期货总持仓量达97.8万手 突破7月下旬92.2万手的前期高点 [8] 投机度与资金流向 - 7月下旬JM2509合约成交持仓比一度超过6 显示投机活跃度显著提升 [5] - 8月1日至12日JM2601持仓量从42.8万手增至71.9万手 资金向新主力合约转移 [7] - 8月12日JM2601成交持仓比约为3 虽低于首轮调控前水平 但资金参与力度持续增强 [7][8] 调控影响机制 - 手续费调整使JM2601日内交易成本翻倍 每手交易所手续费从7.28元增至14.57元 [12] - 价格波动一次的理论盈利从22.72元降至15.43元 亏损风险从37.28元增至44.57元 [13] - 新手续费标准将于8月18日实施 预计显著抑制日内资金参与热情 [14] 调控背景与动因 - 交易所于7月25日启动首轮调控 对JM2509等合约实施开仓量限制 [5] - 第二轮调控因价格突破前期高点且资金持续流入 防范潜在波动风险 [7][8] - 调控措施依据大商所交易规则 包括调整手续费/交易限额等常规手段 [9]