大盘及消费ETF表现 - 沪指突破3700点后震荡回调收跌 消费ETF(159928)收跌0.12% 全天成交额超4.4亿元 [1] - 消费ETF(159928)近10日累计净申购超8.5亿元 最新规模达135亿元 同类领先 [1] - 标的指数成分股多数下跌：伊利股份跌超1% 五粮液、牧原股份等微跌 贵州茅台微涨 [1] 港股消费板块表现 - 港股通消费50ETF(159268)收涨0.29% 泡泡玛特涨超1% 老铺黄金跌超1% [3] - 港股消费三剑客涨跌互现 蜜雪集团微跌 [3] 财政贴息政策解读 - 四部门推出个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 形成促消费"组合拳" [5] - 个人消费贷款贴息：2025年9月-2026年8月实施 年化贴息1% 单笔5万以下消费及重点领域消费可享 每人累计贴息上限3000元 [6] - 服务业贷款贴息：2025年3月-12月实施 年化贴息1% 8类消费领域经营主体可享 单户最高贴息1万元 [7] 酒类行业分析 - 黄酒行业龙头提价 高端化趋势明显 [9] - 白酒CR3/CR5仍有提升空间 商务消费修复将带来机会 [9] - 小众酒类分化明显：果酒过去5年销售额复合增速13% 预调酒17% 显著高于白酒啤酒的3% [9] 消费ETF产品特征 - 消费ETF(159928)前十大成分股权重占比68% 含4只白酒龙头(32%)及牧原股份(15%) [10] - 港股通消费50ETF(159268)聚焦潮玩、珠宝等新消费 支持T+0交易 [11]