资本市场动作 - 公司计划以每股42.44港元配售1900万股新H股 预计净筹资7.96亿港元[3] - A股定增25.5亿元搁浅后转向H股市场筹资[4][12] 财务表现 - 2025年一季度营收5.26亿元 同比增长59.2%[4] - 2025年一季度毛利率83.3% 同比增加5.8个百分点[4] - 2025年一季度归母净亏损2.54亿元[4] - 2024年全年营收17.17亿元 同比增长58.54%[6] - 2024年净利润亏损14.68亿元[6] - 2024年经营性现金流净流出11.14亿元[8] - 2024年应收账款同比激增28.79%[8] 核心产品 - 泰它西普和维迪西妥单抗两款产品贡献超90%营收[7] - 泰它西普2024年销售额9.7亿元 毛利率73.92%[8] - 维迪西妥单抗2024年销售额7.2亿元[8] - 维迪西妥单抗2024年第四季度营收环比下降14.7%[8] 成本结构 - 2024年销售 管理和财务费用总计13.35亿元 占营收比达77.75%[10] - 泰它西普毛利率73.92%低于行业平均83.45%[8] 债务状况 - 截至2025年3月底货币资金7.22亿元[11] - 短期借款10.84亿元 长期借款14.82亿元[11] - 货币资金仅覆盖短期债务的67%[11] - 2024年末资产负债率63.88% 较2023年提升26个百分点[11] - 有息资产负债率达47.8%[14] 监管关注 - 上交所问询关注货币资金/流动负债仅为37.82%的现金流状况[14] - 监管要求说明有息负债规模的合理性及流动性压力应对措施[14] 市场竞争 - 泰它西普面临艾加莫德等竞品竞争[8] - 维迪西妥单抗受HER2+肿瘤领域竞争加剧影响[8]