关联方依赖与业务独立性 - 关联方作为重要经销商，2022年及2024年对苏州塔方、珠海鸿膜和C T S 的销售金额合计分别占当期整体经销收入的64.85%和59.89%，2023年占比至少为41.96% [2][3] - 公司高管团队、核心专利及商标主要来源于关联方瑞钛新材，53项专利中有28项通过受让取得，7个境内商标中有6个为受让而来 [7][8] - 公司与瑞钛新材在历史上存在共用电话、邮箱的情况，且有关联方员工由公司代缴社保及住房公积金的记录 [6][7] 经营业绩与财务表现 - 报告期内（2022-2024年）公司营业收入分别为9.10亿元、8.90亿元及10.57亿元，扣非后归母净利润分别为1.49亿元、1.49亿元及1.50亿元，增长乏力 [8] - 2024年公司其他收益（主要为政府补助）达3170.56万元，占当期营业利润的16.06% [8] - 主要产品HD系列和HR系列的销售均价在报告期内持续下降，分别从2022年的4.82元/平方米和4.06元/平方米降至2024年的4.20元/平方米和3.79元/平方米 [9] IPO募资与产能扩张 - 公司计划通过IPO募资12.20亿元，该金额约占2024年末公司资产总额19.95亿元的六成 [8] - 募投项目包括两个高端感光干膜建设项目，旨在新增较大规模产能，但公司未在招股书中披露具体的产能数据 [9] - 当前公司产能利用率未达九成，计划在此时进行大规模扩产 [1] 行业竞争格局 - 感光干膜市场由外资及台资企业主导，内资企业逐步崛起导致行业竞争加剧，价格竞争激烈 [9] - 主要竞争对手如福斯特目标将全球市占率从约10%提升至20%-30%，容大感光珠海生产基地将新增2.4亿平方米感光干膜产能 [10]