中国平安举牌中国太保事件分析 - 中国平安于8月11日买入中国太保174.14万股H股，均价32.0655港元/股，耗资近5584万港元，持股比例达5.04%触发举牌 [1] - 公司回应称此次投资属于财务性投资，是险资权益投资组合的常规操作 [1] - 此次举牌后，中国太保H股股价于8月14日早盘触及36.78港元/股的历史新高，年内涨幅近50%，250日涨幅超过100% [2] 2025年险资举牌整体情况 - 根据保险行业协会数据，年内险资举牌数量已达27次，是继2015年、2020年之后的第三波举牌潮 [1][4] - 举牌呈现“高频率、趋港股、偏红利”特征，27次举牌中有22次标的为港股，占比超过八成 [6][8] - 核心逻辑是在低利率环境下通过提升股息收入增加现金收益，举牌股平均上一年股息率达4.6%，为历次热潮中最高 [6][9] 险资举牌偏好与标的特征 - 主要偏好低估值、高股息、高分红、业绩确定性强的标的，风格聚焦于银行、公用事业、能源、交运、电力设备等高股息板块 [1][6] - 银行股是被举牌的典型代表，银行指数年内涨幅超16%，部分H股银行如青岛银行、天津银行年内涨幅超过50% [6][7] - 中国平安举牌热情最高，合计举牌达8次，多次增持邮储银行、招商银行、农业银行等H股至5%、10%甚至15%的持股比例 [5] 保险股的双重属性与行业信号 - 机构观点认为，保险龙头之间的举牌既是对自身行业的认同，也表明保险股同样属于“红利”范畴 [1][2] - 保险股具备双面红利股属性：一方面上市险企自身有股息优势，另一方面其投资的高股息资产股价会影响公司业绩 [3] - 此次举牌释放了险资作为长期资金关注保险股的信号，指向对行业基本面筑底向好的认同 [2] 举牌潮背后的驱动因素 - 推动力从过去的谋求控制权过渡到看重被举牌公司的高股息 [9] - 保险规模扩张伴随资产配置荒，到期的高息非标资产稀缺，高股息银行股具有替代属性 [9] - 多部门引导长期资金入市，险资积极响应“长钱长投”，重视以“绝对收益”为压舱石的权益标的 [9]