公司业绩表现 - 2025财年第四季度营业收入达15.3亿美元创单季最高纪录 环比增长2% 同比增长16% [1][3][4] - 2025财年全年营收58.1亿美元 较上年增长23% [3][4] - 第四季度非GAAP摊薄每股收益1美元 上一季度0.91美元 去年同期0.51美元 [4] - 全年GAAP每股亏损0.52美元 较上年改善1.32美元 非GAAP摊薄每股收益3.53美元 较上年改善2.32美元 [3] 财务指标变化 - 2025财年GAAP毛利润率35.2% 较上年增长424个基点 非GAAP毛利润率37.9% 增长358个基点 [3] - 全年非GAAP营业利润率17.8% 较2024年上升472个基点 [4] - 第四季度非GAAP营业利润率18% 上一季度18.6% 去年同期15.4% [4] - 全年非GAAP营业费用从9.98亿美元增至11.7亿美元 [4] 市场反应与股价表现 - 因下一季度业绩指引不及预期 盘前股价大跌超20% [1][2] - 截至发稿报价91.2美元 跌幅20.01% 总市值跌至177亿美元 [2] - 盘中数据显示股价最低触及91.01美元 跌幅达20.09% [3] 业务指引与预测 - 2026财年第一季度营收指引14.6-16亿美元 低于市场预期 [1][4] - 排除航空航天和国防业务出售影响的2000万美元收入 [4] - 预计非GAAP毛利率37.5%-39.5% 营业费用2.9-3.1亿美元 [5] - 预计非GAAP税率18%-22% 每股收益0.93-1.13美元 [5] AI数据中心业务发展 - 网络业务受益于AI数据中心投资热潮 数据中心部分全年增长率超60% [1][6] - 800G收发器收入持续提升 1.6T收发器开始取得收入并初步出货 [6] - 公司看到非常强劲的需求信号 结合积压订单和客户长期预测前景乐观 [6] 行业市场前景 - 2024年全球以太网光模块市场规模有望达100亿美元 同比大增近100% [7] - 2025年增速预计保持在50%左右 之后五年年复合增长率维持15%-18% [7] - 约80%市场需求来自AI数据中心 Scale-out网络当前为主要驱动 [7] - 800G/1.6T时代以可插拔光模块为主流 3.2T时代CPO技术路径逐步成熟 [7]