交易概述 - 千金药业将于8月18日接受上交所并购重组审核委员会审议发行股份购买资产事项 [1][3] - 公司拟以发行股份及部分现金方式收购千金湘江药业28.92%股权和千金协力药业68%股权，合计作价6.23亿元 [3] - 交易完成后，对千金湘江药业的持股比例将从51%提升至79.92%，对千金协力药业实现100%控股 [3] 交易结构 - 发行价格为8.41元/股，拟发行7370.29万股，占发行后总股本14.97% [8] - 除0.94%千金协力药业股权采用现金支付外，其余均采用股份支付方式 [8] - 交易存在折价发行，发行价8.41元较8月14日收盘价10.9元折价22.84% [9] 标的公司业务 - 千金湘江药业主营化学合成原料药和固体制剂，产品覆盖心脑血管、神经系统等六大类别 [4] - 千金协力药业主营化学合成药和中成药，产品覆盖肝脏类、抗高血压类等三大类别 [4] - 两家公司是千金药业西药板块的重要组成部分 [1][4] 财务表现 - 千金湘江药业2023-2024年营业收入分别为6.4亿元和7.04亿元，净利润分别为1.05亿元和1.06亿元 [6] - 千金协力药业2023-2024年营业收入分别为2.32亿元和2.48亿元，净利润从3916.05万元下降至2383.69万元 [6] - 千金协力药业净利润下滑主要因加大新药研发投入所致 [6] 估值情况 - 千金湘江药业股东权益评估值12.47亿元，较账面价值增值5.83亿元，增值率87.77% [10] - 千金协力药业股东权益评估值3.87亿元，较账面价值增值1.64亿元，增值率73.28% [10] 风险因素 - 千金湘江药业主要产品缬沙坦胶囊2023-2024年销售价格分别下降14.65%和18.52% [7] - 马来酸依那普利片、阿托伐他汀钙片等主要产品价格均出现下降 [7] - 药品价格下降受国家医保谈判、带量采购等政策影响 [7] 未来发展 - 千金协力药业多个新药品种进展顺利，沙库巴曲缬沙坦钠片已进入注册审评阶段 [6] - 预测显示千金协力药业2025-2029年净利润将逐步回升，预计2029年达到3952.09万元 [6] - 交易旨在解决公司投入与收益不匹配问题，提升西药板块协同水平和盈利能力 [3] 股权结构 - 交易前控股股东株洲国投及一致行动人合计持股28.76% [4] - 交易完成后株洲国投控制股权比例将提升至34.94% [4]