市场表现与指数创新高 - 沪指突破去年"9·24"高点并创近4年新高 [1] - 万得偏股混合型基金指数自2024年"9·24行情"启动以来涨幅达43.18% [6] - 恒生创新药指数年内上涨109% 万得创新药指数上涨51% [12] 翻倍基与主题基金表现 - 自2024年"9·24"以来市场出现160只翻倍基 2025年以来新增12只翻倍基 [2][4] - 11只翻倍基重仓创新药主题 汇添富香港优势精选以超132%收益成为年内冠军 [4] - 219只基金收益介于50%-100%之间 主要重仓医药、科技和新消费领域 [5][6] - 永赢科技智选基金重仓人形机器人 年内人形机器人指数上涨43% 算力指数上涨34% [4][13] 基金净值修复与赎回动态 - 2019-2021年牛市新发的三万亿新基金收益均值已回本 规模加权后均值为2% [7] - 主动权益基金近九成近一年回报为正 但85%产品尚未完全解套 [8][9] - 2025年二季度主动权益基金净赎回规模环比增加56.43% 偏股混合型基金净赎回3.22% [9] - 股份行固收+产品销量占比达50%-70% 新增资金大量流向固收+产品 [2][11] 机构调仓与持仓策略 - 多数创新药基金未减持 医药行业型基金因涨幅高难被非医药基金配置 [17] - 鹏华医药科技基金疑似减仓创新药 7月底涨幅落后于重仓股表现 [14][15] - AI、算力、机器人赛道仓位保持高位 产业趋势强劲未见降仓迹象 [17] - 部分基金经理计划减仓估值过高的科技股 转向液冷、电源端及国产算力领域 [18] 行业资金流向与赛道分化 - 净流入基金集中于AI、创新药、军工等新兴成长赛道 [10] - 净赎回压力显著基金集中于新能源、白酒、医药等传统赛道 [10] - 机构客户对含权产品持续净申购 部分公司出现基民回流现象 [11]