美股市场表现 - 标普500和纳斯达克连续两天创历史新高 [1][2] - 科技七巨头总市值超18万亿美元 超过除美国和中国外所有国家GDP总和 [3] - 英伟达年内上涨33.5% Meta上涨32.5% 微软上涨22.8% [2] - 罗素2000指数本周累计上涨近5% 中小盘股出现补涨行情 [4] - 7月美国CPI同比上升2.7% 核心通胀同比上升3.1% 通胀数据低于预期 [3] 科技巨头业务分析 - 亚马逊预期2025年在线销售业务收入2680亿美元 AWS收入1270亿美元 广告收入660亿美元 [2] - 微软预期2025年核心业务收入1290亿美元 Azure收入860亿美元 个人计算收入550亿美元 [2] - 苹果预期2025年产品收入3130亿美元 服务收入1110亿美元 [2] - 标普成份股2024年预期收入中位数仅为140亿美元 [2] A股市场表现 - A股过去8个交易日上涨6天 逼近3700点大关 [1] - 8月13日A股成交额达2.1万亿元 为2月以来最高 [6] - 沪深300指数有望实现连续四个月上涨 为2020年以来最长连续涨势 [6] - 散户保证金贷款水平突破十年高位 显示市场人气提升 [6] 中国市场资金流动 - 高盛现金交易台显示A股为8月13日资金流入第二大市场 [1][6] - 6月外国长期投资者净流入中国股票12亿美元 7月净流入增至27亿美元 [8] - 买入力度集中在医疗保健和汽车板块 硬件和能源出现较小卖盘 [6] 中美市场比较 - 恒生指数过去12个月绝对回报率54% MSCI中国指数回报率48% [6] - 上证综指过去12个月回报率约30% 沪深300指数回报率约27% [6] - 自6月下旬以来 上证综指跑赢恒生指数2.6个百分点 沪深300跑赢1.5个百分点 [7] 反内卷政策影响 - 反内卷行动推动盈利提升预期 改善企业盈利增长和净资产收益率 [8] - 光伏和黑色产业链成为反内卷主题投资领域 [8] - 行业集中度高国企占比高品种表现优于行业集中度低民企占比高品种 [8] 市场结构变化 - 中国股票市场出现长期结构性改善 净资产收益率呈上升趋势 [8] - 市场结构更多转向高质量大型科技互联网和金融公司 [8] - 万得微盘股指数从4月初低点涨幅超50% 小市值股票估值过高 [9] - 红利股分红收益率大幅高于存款利率 仍是长期资金配置品种 [9]