金融总量指标 - 7月末广义货币M2余额329.94万亿元 同比增长8.8% [1][5] - 前7个月社会融资规模增量累计23.99万亿元 同比多增5.12万亿元 [1][5] - 社会融资规模存量431.26万亿元 同比增长9% 贷款余额占社会融资规模存量比重为61.4% [5] 人民币贷款表现 - 前7个月人民币贷款增加12.87万亿元 7月末贷款余额268.51万亿元 同比增长6.9% [3] - 贷款增速高于名义经济增速 反映信贷对实体经济支持力度稳固 [3] - 贷款数据存在季节性波动 7月为信贷小月 制造业和建筑业PMI平均水平较6月分别低1.2和1.1个百分点 [3] 融资结构变化 - 企业融资渠道日益多元化 贷款难以完整反映金融支持实体经济成效 [1][5] - 社会融资规模指标包含贷款、政府债券、企业债券、股票等多元融资渠道 更具分析价值 [5] - 新发放贷款是流量指标 发达经济体经验显示贷款余额增速稳定后流量指标仍能有效满足融资需求 [4] 利率环境分析 - 7月新发放企业贷款利率约3.2% 新发放个人住房贷款利率约3.1% 分别较去年同期下降45个和30个基点 [8] - 利率低位运行说明信贷资源供给充裕 实体经济融资需求满足度较高 [8] - 政策举措稳定银行负债成本 为银行向企业让利提供空间 多地推行"明示贷款综合融资成本"试点 [8]